本周又是一个超级周，因为有两件极为重要的事件即将发生——美联储利率决议和日央行利率决议。对于美联储决议，相信大家一点不陌生，因为这是全球市场最为关注的重要事件，大概以六周时间为周期，美联储召开议息会议来商讨利率决议，每一次都会引起市场极大关注，同时会后声明也让市场逐字逐句的品味，重要性不言而喻；随后，本周五日央行也将公布利率决议，此次市场的观点整体都比较一致，都看好日央行会释放宽松，但最终是否真有其事，需要我们仔细关注一番，重要性也很高，故本周称之为“超级周”也是有道理的。

对于此次美联储利率决议，可能性也是多元化，需要我们花时间去研究一番，毕竟作为全球流动性最大的硬通货币，美联储一旦改变货币政策将对全球产生巨大影响，尤其是在“加息与否”这个问题上，就算被多次放了鸽子，但只要接近议息会议，市场就必定会活跃起来，对此，笔者也持同样态度，虽然美联储官员老喊狼来了但实际狼并没有来，不过每一次决议都需要我们提起十二分精神去应对，因为保不准什么时候狼真的来了，那时再亡羊补牢就为时已晚，提前未雨绸缪沉着应对未尝不是件好事，同时也是一种态度，而正因为这份态度，才会让我们一直在这片充满血腥的市场里生存下去，屹立不倒！

对于此次美联储利率决议，笔者首先抛出观点——美联储有加息之心，却无行动之力。为何如此一说，理由会在下方给予阐述，且听笔者一一道来：

一、就业数据虽好，但美联储仍需观察

7月8日美国公布6月非农就业数据，其结果为28.7万人，远远高于前值3.8万人，比预估值17.5万也好不少，光从数据本身看，这个结果非常利好美元，对于市场信心有极大鼓舞；但同时我们也要看到，市场的实际行动并非一帆风顺——在非农就业数据公布后，美元指数走出先扬后抑的行情...在非农数据公布后的一段时间，美元受利好数据刺激大幅上涨，传递积极一面，但仅仅过了半小时，市场就发生了变化，美元突然由强变弱，价格快速回落到此前数据公布前的价格，随后进一步大幅走跌，让人有些搞不懂；明明那么好的数据，但为什么会出现如此糟糕的过山车行情？其实答案在当天就已揭晓，就是——失业率数据；非农就业数据如此大幅增加的形势下，美国6月份失业率数据却不跌反涨，由4.7%上涨到4.9%，传递一种另类的利空情绪；这种利空情绪一开始并不被市场所重视（因为全被非农利好数据冲昏了头脑），但随着时间推移，利空情绪终于爆发出来，美元受此影响由强转弱，走出先扬后抑宽幅过山车行情，局势并非如想象中那么乐观；随后，7月11日美联储公布的就业状况LCMI指数，其结果也是负值，虽然-1.9比前值-4.8要好不少，但实际仍是负值，其传递出的情绪仍然偏悲观，可以说美联储仍然信心不足，还需再花时间去观察，等待到“最合适时机”后才能做出“最慎重”的决定。

二、美国经济疲软，让美联储捉襟见肘；

对于当前美国经济现状，笔者其实很想说：不要被表面现象所蒙蔽，美国经济其实是外强中干；虽然美国当前经济相比次级贷危机爆发时已出现了较大程度的修复与复苏，但仔细研究后能发现，这种复苏迹象的推动力其实是来自于美国自己——美联储QE政策；正因为美联储不断向美国经济注入流动性，才使得美国能得以进入复苏阶段，再加上全球其它经济体接二连三出现问题，不得不采取宽松政策，使得整体大环境对美国十分有利，故在内外环境共同作用下，美国较顺利的进入到复苏阶段，其GDP也曾经一度高达5%左右，这一切看起来似乎都很不错。

但是，美联储正式结束QE3后，美国经济却开始慢慢步入下滑，甚至萎缩，我们从下方这张图中可以看出一些端倪：

美联储于2014年10月正式结束QE3，此后，美国经济开始步入萎缩状态，虽然美国政府一再宣称美国经济在不断向好，但数据不会骗人（上图为年化季率终值），从图中可以清楚看到美国经济在结束QE3后，其GDP年化季率实际在不断下滑，最近一次公布的数据为1.1%，这与此前的5%相比大幅萎缩了不少；这其实是非常不利的局面，不仅仅会对美国当前政府造成压力，同时也会对美联储造成一定压力，尤其是在“加息与否”这个重要问题上，美联储已能深深感受到捉襟见肘的尴尬，而要其在7月就给出确切表态，实在有些强人所难了。

三、国际流动性不足，缺乏加息动力；

要促使美联储进行加息，必须要有足够动力，这个动力主要包含政治因素，经济因素和国际因素，对于政治因素和经济因素笔者就不做赘述了，该说的也都说过，再继续炒剩饭意义也不大，而在这个环节笔者主要说一说国际因素，到底是怎样的国际因素才会引起美联储的觊觎和兴趣？才能触动美联储的加息欲望？这个答案很简单，那就是——国际流动性。

所谓国际流动性，通俗点就是国际上可投资和投机的热钱，因为热钱非常灵活和自由，没有固定据点，追逐利润是其自然天性，哪里有机会就会涌向哪里，一种纯粹的本能；虽然热钱并不特别受各个国家青睐，但其自带的独有特性却让很多国家欲罢不能，尤其是正需要发展经济的国家，其“经济催化”的效应有时候会让个别国家产生奇迹（比如中国），当这种流动性涌入某个经济体后，将对该经济体产生极大推动作用，提升该国的经济发展速度，增大财富价值，在一段时间内将产生极大利好刺激作用。

所以，美联储对这个国际流动性一直觊觎着，希望通过一些手段把更多流动性导入美国国内，不过遗憾的是，目前这种流动性并不是十分充沛，虽然全球多数经济体都释放出了宽松，且投资环境也十分恶劣，但就算如此，很多热钱也并未流向国际市场，相反更愿意把钱存放在一些相对安全的领域，比如：德国国债；在全球缺乏足够流动性的残酷现实下，美联储加息动力被迫大幅减弱，这是美联储最不愿看到的情况，但又是不得不接受的事实。

综上所述，美联储7月份议息决议所面临的问题和挑战其实还非常多，而要让其在7月份就下定决心做出行动，理由还远远不够，故此，笔者判断此次美联储利率决议是“有加息之心，却无行动之力”。而，最终结果是不是这样，就让我们一起拭目以待，让美联储来告诉市场最终的答案…