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两市早盘集体低开，随后持续横盘整理，14：00过后，天然气、券商等板块走强，带动股指小幅上行。从盘面来看，钛白粉、燃气水务、油服、钢铁、壳资源等板块涨幅居前。同时大盘也打破了招商策略会的魔咒，每逢招商策略会必跌的怪圈，还是被低价股的反弹给打穿了。但是成交量还是萎缩的，这说明在外部环境改善之后，内因还是起绝对作用。昨天我们说了，尽管大盘封杀了下跌空间，可是上涨突破需要更多国内刺激政策，否则大盘依然是结构化行情。

当前A股市场的“估值底”和“政策底”都比较明确，当然市场底已经被封杀，叠加贸易阴霾短期将渐渐散去，这是对当前市场非常有利的因素。中期来看，目前处在各项基本面数据下行初期阶段，无法判断未来业绩增速的拐点在哪里，也决定了目前市场缺少趋势性的投资逻辑和主线，建议更多地关注交易性机会，包括博弈政策放松的券商、基建板块以及5G、科创板等热点主题机会。

后市操作，预计A股市场将进入平稳期，因为对外美联储加息预期下的市场风险有所降低，对内股权质押风险已有较大缓解，各地政策及资金加快落地。当前市场估值已回落至历史较低水平，年底市场交易会逐渐趋于稳定。而对投资者来说，是中长线建仓的有利时机，虽然明年经济复苏不确定，但是通过一系列刺激政策还是会发挥作用。预期科技股在创投政策的鼓励下，还会激发低价科技股估值抬升。而中美之间后期较量主要在知识产权保护上，更多关注有研发投入、具有专利技术的科技企业。

热点分析

指数今天完完全全复制了中信证券走势，量能是午后开盘最大的问题，面对午后的回调最大的原因还是中国平安的回落，好在中国平安背离之后证券开始放量拉升， 把指数拉了回来，但是指数现在处在一个比较尴尬的位置，缩量摸昨天高点，2665点是当前指数一个小压力位，如果突破仍需要证券来带头，引领指数上行， 而且必须逼空，如果继续缩量调整，回调后证券再把指数拉回来，那么意义就不大了。

盘中调整好的创投开始第二波，代表就是摩恩电气和全新好，一个是回踩操盘线一个是回踩前期小平台，相比昨天而言，今天场内资金比较有序，从早盘的化工、钢铁、到5G天燃气、汽车，但缺一个强有效的一致性概念，没有龙头概念还是没有办法托起现在市场人气。5G盘中仍保持着前期的强势程度，依旧是概念内轮转为主，依旧坚持往期5G的操作思路。

面对明天的开盘，如果隔夜美股回调，指数低开后需要金融股一口气破除压力位，反之大盘概率要弱势震荡向下微调。那么如果大盘站上关键点位，那么就要考察指数回踩力度和点位的支撑强度。

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