徐小明：周二操作策略

对于股指期货，我一直以来都是这个结论：永不做空。

因为不只是在现在，在很早以前，我就得出这个结论。真正的逼空，其实不是出现在低位，而是出现在高位。低位做空的人本来就少，但到高位做空的人才多，你会错误的认为高位做空是“正确的”。

正确，会让你坚持，甚至死守。然后就算你之前对了多少次都没有用，只要有一波“极限”行情，你就完败了。我之前做了对股指期货非常深入的思考，并得出这个结论。

这一波虽然我仍然判断市场会有“上升途中”的快速回调，但我在学员区反复说过，股指期货我不仅永不做空，而且甚至不会平多，做多要傻一点，还记得我之前说的傻傻做多吧。我判断好几年的上升周期，即便有一天我认为周线或月线都见高点了，我最多就是平多，依旧永不做空。

两融现在1.73万亿了，又增加了一大截，这还不算伞形和民间配资。

我依然会坚持这块会有问题，但问题会出现在下跌过程里，下跌导致资金链紧张，导致杠杆的强行平仓，强平行为导致进一步下跌。就跟现在的逻辑是一样的，杠杆导致上涨，上涨导致更大的杠杆，只要一直涨就一直没有问题。

但并不代表这个问题不会出现，我的结论是必然出现。

举两个例子：

1、美国次债危机，之前十多年都没有问题，因为房价一直涨，跟现在的杠杆行情一模一样。而一旦房价不涨，次债危机就爆发了。

2、美国长期资本管理公司老大，连续20年走敞口的对冲，都没任何问题。用了30倍的杠杆，直到有一次，敞口越做越大，如果他有资金持有到合约到期，他依旧是盈利的。但在到期之前，他爆仓了。

这两个例子，一个是大杠杆的风险，一个是价格转向的风险，目前我们这两个风险都存在，只不过市场还处于博傻阶段，上涨就有资金进来，资金进来就涨。

但这并不能证明我说的信用交易会有一次大风险的集中爆发。

我要说明两点：

1、我不支持空仓和轻仓，从不支持这样做，因为我从来不判断这里是筑顶，不管将来的跌幅有多大，有多吓人，都是上升途中的快速调整。很猛，但很快结束。

2、别盲目自信，真正输的人，不是输在贪婪和恐惧上，贪婪和恐惧是人性，人性无法消除。绝大多数是输在：你觉得你NB，你觉得你行，对市场缺少敬畏之心。