嘉宾简介：應超 证券时报“2014年最具影响力财经人物”，国际注册金融理财师（IRFP3003030），上海交通大学国际金融特约评论员，中央财经大学中国首家职业金融交易员实训基地创建人，趋势投资大师，被誉为：“中国趋势投资第一人”，著有《冷眼看盘——操盘理论基础》、《4M盈利模式》（已由中国商业出版社出版）等。曾任天津润茂贵金属经营有限公司（天津贵金属交易所 123 号会员）副总裁，2010 年合伙创办澳银合创投资（北京）有限公司任董事兼总经理，2012 年成立武汉富连成投资管理有限公司任执行董事。

导语：大盘经过十月筑底后在3300点之上震荡，十八届五中全会闭幕，会上哪些热点可能引领跨年行情呢？

中金访谈：从短期来看（半年内），股市行情处于牛市、熊市还是震荡市？为什么？

 

應超：我们团队以及我的投资理念中，最支持我们没有熊市的市场，只有熊市的思想，牛市或者熊市、平衡震荡市也罢，都是人为设定的。一个好的操作团队和投资人不应该刻意划分市场处于何种性质，即便是熊市，市场也有很多可操作性的波段。对于投资人本身，应该有不惧熊市，无畏熊市的态度。目前这轮行情从2014年7月22日开始，最高点是5178点，最低点2850点。我们更大概率认为仍然是牛市上升过程中的一次强势洗盘和深度调整。很多人认为熊市来了，我们觉得有点言过其实。

 

中金访谈：十八届五中全会已经闭幕，会上出现多个热点，例如“健康中国”，您认为哪些热点比较具有持续性呢？

 

應超：本轮行情热点，刚刚出台的放开二胎，很多热点层出不穷。我们认为把握经济运行和国家整体运行大思路，首当其冲是两个热点，一个是国企改革，二是两创。在这个背景下，国企改革板块清晰，包括国改b上涨幅度大。另外，两创背景对应到股市上是中小创，包括神创。中小创的启动在十一的行情得到验证，很明显创业板引领十一后的行情。

 

中金访谈：特力A堪称是近期股市上的“妖股”典型，涉及操纵案罚款达13亿，在处罚前有17个涨停，而后每日不是涨停就是跌停，对于特力A现象您怎么看？

 

應超：我们有个投资总监网上发布这样的言论：“特力A”是困兽之斗，特力A本身生发展是有A股环境的原因，认为它是妖股或牛股，也应该反思市场特性，市场产生了妖股的土壤。

 

中金访谈：我们了解到您有成立资产管理公司，业务有涉及私募基金。私募基金应该说是一个很宽泛的概念，很多人觉得很神秘，只闻其名，不知其内涵，您能举一些浅显的例子说明一下私募基金主要都做什么吗？

 

應超：投资在我国一直是散户为主。A股换手率是全世界最高，实际上一个成熟的市场应该是机构投资者为主，散户为辅。多年也被管理层多次提及。私募是顺应发展趋势，让专业人来做专业事。私募基金可以让不懂投资的门外汉、把A股市场当成赌场的投资者，通过专业人士代为理财的方式改变市场，七亏两平一赚的局面将被改变。

 

中金访谈：在私募操作上，您能分享下对您影响最大的一次投资经历吗？对您后来的投资带来了哪些改变？

 

應超：对我们影响最大是人同此心、心同此理。今年的行情比较极端，对于专业投资者和业余投资者而言，冲击最大的A股市场20多年来不曾出现的现象。例如经验告诉我们百股跌停是抢反弹的信号，但今年出现了千股跌停的极端行情，给予每位参与其中的投资者都留下了深刻的印象。我们经过7、8月份暴跌后也做过总结，得到了最大的经验和教训是既定的盈利模式和操作策略不应消息面、政策面的改变而改变。例如，我们是去年7月22日确立行情的开始，行情开始后，我们在今年6月25日全面呼吁行情撤离、趋势走坏和全面清仓。我们完全依照趋势投资的逻辑，也是我们自己的盈利模式操作。随后出现双降等全所未闻的利好政策，但实际结果证明客观走势并没有反转，没有走强之前任何的消息面和政策面无法扭转市场，7月6日就是最好的体现。即便是3373的第一轮暴跌见底，也是如此。这个教训告诉我们应尽量排除噪音，按照自己的盈利模式，自己对于趋势判断来操作。 。

 

中金访谈：您认为跨年行情是否会到来？投资者应该如何应对？

 

應超：9月份在3000-3200区域横盘出现矩形平台底部，完成了底部应该具备的所有特征：巨量、缩量、横盘等。一直十月国庆后出现了放量向上突破，中期底部已经走出。我们微博上的一家之见是整个八月底下跌后的盘整区域，不是真正的底部，真正底部是3600点。而2850-3600点这一区域是黄金坑，后面发展将是跨年度行情。有人说七年熊市、五年熊市，但我认为A股跨年度的红包行情是层出不乏的，基本每年都有。结合市场的历史惯例，加上市场底部走出的市场大势，我们认为今年的跨年度红包行情是完全可以期待，同时非常具有可操作性。

 

中金访谈：近三年您操作的信托取得傲人成绩，您是如何做到的呢？对于新入市或经验不足的散户，您有什么投资建议？

 

應超：我们最早在2010年以来一直在做伞形信托结构化产品，最高我们在中融国际信托做到3.33的净值，在粤财信托净值为6.19。我们通过三点做到这样的成绩，第一点是团队操作，我们有规模20人的操作团队，属于流水化操作，可以解决个人投资的盲目性和私募高概率性。第二点我们坚持趋势投资，价值投资者太多，市场良莠不齐的价值投资者比比皆是，多年来我们都认为A股市场适合趋势投资。尽管很多投资者对于趋势投资有偏见和误解，但实际操作中A股的特定市场，最行之有效的是趋势投资；第三点我们之所以取得一定的成绩，我们更为信奉大脑自荐。很多人花很多时间在研究仓位控制，很多人花时间在研究投资股池，此类相关一系列问题在我们这边很简化，我们不是满仓就是空仓。我们操作方式表面是傻瓜式，实际上我们认为它大道至简。其他的操作方法上我们都信奉大道至简，复杂问题变简单化处理，A股实践效果好。

第一我认为专业的事应由专业的人来做，因为在没有能保证足够时间和经历来研究来从事市场操作的前提下，应让专业的机构来帮你做好投资。第二对于新入市股民或散户，要注意风险。新韭菜总是忘记风险，怎样避免风险应看6月至9月的走势，在明白风险的前提下再来进行投资。

中金访谈：此次您与中金在线子公司天信投资合作私募产品。请问您为什么选择天信投资作为合作伙伴？

 

應超：天信投资首先获得证监会资质的公司，同时也是上市企业，最主要有中金在线大的平台的背景，各方面实力在私募行业中有不可比拟的优越性，能够和中金在线和天信投资合作是我们团队的荣幸，同时也是一个机遇。推出这样一个产品是市场上的一个亮点，同时也是一个很好的投资机会。

结束语：

    9月份在3000-3200区域横盘出现矩形平台底部，完成了底部应该具备的所有特征：巨量、缩量、横盘等。一直十月国庆后出现了放量向上突破，中期底部已经走出。我们微博上的一家之见是整个八月底下跌后的盘整区域，不是真正的底部，真正底部是3600点。而2850-3600点这一区域是黄金坑，后面发展将是跨年度行情。

    谢谢應超老师为大家做的详细解读。也感谢朋友们对访谈的关注，欢迎您在评论里提出不同的意见，与我们交流。中金访谈，关注您所关注。我们下期再见。