炼金师：构筑底部，如何先行抓牛股？
嘉宾简介：炼金师 中金博客名博主，中金VIP圈主。2005年进入证券行业,在多家证券公司及咨询机构任职.2009年开始,专职从事市场研究工作,自创一套科学的分析系统"道论理论体系"。
中金访谈：周三触及60日线后下跌，周四尾盘拉涨沪指上扬，您认为触及60日线后是牛市的新起航还是熊市的开端呢？您认为年底前大盘的走势是怎样的呢 ？
炼金师：近期市场在60日线附近震荡,后市将站上60日均线并有望冲上年线,但半年线难以有效站上.随后还会出现一波下跌.但并不是熊市的开端.从5178点下跌以来,指数的风险得到较大幅的释放,目前处于中长线底部区域.只是底部的构筑尚需要时间.周线上看,市场要完成底部的构筑还需要三个月以上的时间.也就是,在春节之前,市场都难以出现大的趋势性上涨行情.而是以箱体震荡为主。
中金访谈：医药股周四涨幅巨大，您认为此时适合投资医药板块吗？您个人后期比较看好哪一些股票？
炼金师：医药板块一直是大牛股的摇篮,但有相当多的个股在最近几年内持续上涨,涨幅已经较巨大.虽然这次的调整也有一定幅度的回落,但与近几年的涨幅相比,目前还部份股处于长线中高位区域.因此对于医药板块,我们需要筛选一些在2010年前后上市,上市持续调整,这波牛市涨幅不大,且近几个月在次此股灾中跌幅巨大的品种.例如:002422科伦药业,002399海普瑞等。
中金访谈：股票操作经常使用“价值投资”、“短线投资”、“对冲投资”、“跟庄投资”等方法，您自创的“道论理论体系”与这些理论有什么差别呢？
炼金师：我们的“道论理论体系”讲述的是决定市场运行的几大因素.是分析市场运行的规律性.和“价值投资”,“短线投资”、“对冲投资”、“跟庄投资”等研究的侧重点不同.这四种股票操作方法,注重的是赢利的技巧性,策略性.我们的“道论理论体系”研究的是市场的波动原理,波动节奏.不管是哪种股票操作策略,它所面临的都将是股票的反复波动,因此,任何一种股票的操作策略,都可借助于我们的“道论理论体系”来对个股的走势进行准确的分析预测.因为不管是个股还是大盘,它们的波动都具有一定的规律性,即使是主力运作股票,也必须要遵守一定的规矩.因为只有这样,才能以尽可能小的代价获取较高的的收益.因此本质上看,我们的“道论理论体系”是分析工具,而“价值投资”,“短线投资”、“对冲投资”、“跟庄投资”等只是手段.没有好的工具,再好的手段也达不到理想的效果。
中金访谈：您从事证券行业十年，经历了至少两轮牛市，对于中国股市牛熊轮换您是怎么看待？对于今年的这轮牛市到暴跌再到反弹您怎么看？
炼金师：我从事证券行业以来,经历了三次牛市,三次熊市.我对股市的牛熊切换有较深刻的认识.从我们的“道论理论体系”看,牛市是较大周期的上涨,因此涨幅大,持续的时间长.而熊市则是较大周期的下跌.持续的时间也较长,绝对跌幅也较大.比如,2008年的熊市,是相当典型的周线级别的大调整.调整的原因相当明确:周线上,中短均线与长均线严重的多头发散.且二长均线也有明显的剪刀叉.因此,那次的调整不光是修整了中短均线与120周线的多头发散,还修整了120周均线与250周均线的剪刀叉.再如,在2011年4月开始的那次持续下跌,我们也在当时着重强调了.也是周线上长均线,即120和250周均线,这二条长均线引发的.正如我在2011年8月所说的那样:大盘在三年内没有牛市,站不上3000点.因为一直要等到250周均线走缓,计算250周均线的第一根K线,从2006年9月一直经过6124点,并且要从6124点下来,一直到达2008年10月的位置.在这期间,250周线慢慢向下,并不断下行.这决定了周线大盘的长均线始终处于持续向下的过程中.自然中短均线和K线要被长均线压制而不断回落.再如本次股灾出现之前,我在文章中反复的强调,周线大盘上要修复中短均线的多头发散,K线要回到20和30周线附近,MACD上要释放绿柱,释放做空能量.而对于牛市的产生也是如此.而牛市又有小牛和大牛之分.之所以有这样的差别,那是因为虽然同样是大周期主导的上涨,但这期间又有明显的差别.比如,2009年的牛市较短暂,这是因为,这次牛市的上涨只是周线上中短均线引发的.长均线并未加入进来.也就是,对于周线而言,仅是中短期的上涨,而并非长期的上涨.比牛市级别小一些的行情,叫做波段行情,这种行情则一般是日线上的中短均线引发的.比如,2011年在不断下跌过程中,每年都有一次二次波段行情.这些行情中,日线的上涨仅是中短均线空头转为多头,并小幅上行一段,而半年线和年线这二条长均线并未加入进来.因此只是数百点的波段上涨行情.这种波段行情,周线大盘上的中短均线难以加入进来,不能形成多头持续上行的态势.
这次的爆跌,我们在大盘处于5000点的阶段,反复在文章中强调过.指出了这次下跌必然性和必要性.并分别从周线和日线大盘上,讲述了大盘之后出现下跌的依据.当时,我们为日线大盘制定了三大运行任务:一,K线稿定中短均线多头排列,之后要跌破所有中短均线;二,K线要修复中短均线与半年线的多头发散,并强调,这次的修复不可能使用强势模式,即K线不能像前几次一样,只是横盘等着半年线跟上来,而是要主动的带着中短均线向下回靠半年线;三,K线要修复半年线和年线的多头发散,把半年线摆平;之后我们看到,那次下跌完全实现了这三个运行任务.周线上我们则指出二大运行任务:一,修复中短均线多头发散,K线要到达20和30周线附近;二,MACD上要补出一波绿柱,释放一年多以来持续积累红柱带来的做空压力.
中金访谈：您在您的博文中并不支持选股票选择题材,热点等一些热门个股，那您个人是如何选择具有投资价值的股票呢？
炼金师：我向来不赞成做股票的过程中一味的追求题材,热点.所谓的题材,即是一个公司因某个项目,某个经营事项而带来的对未来股价上涨的预期.但,再好的项目,要想真正增强公司的盈利能力,也是需要多方面的条件.比如并购重组,这是一个较复杂的经营活动,并购重组的过程中有相当多不确定因素,包括双方的企业文化,经营理念,地域文化,甚至管理层的处事风格等,都会给重组后的新公司的经营造成较大的阻碍.甚至一些原本优秀的公司在并购重组后反而失去了先前的活力与对市场的应变能力,不断走下坡路.因某个项目带来的题材,更不值得推崇.因为任何一个行业,任何一个项目,都有众多的竟争者,钱都不是那么好赚.举一个通俗的例子:一个打铁的转行做磨豆腐的,如果磨豆腐的钱这么好赚,大家都去磨豆腐了.因此改行后不一定能比之前更优秀.因此题材只是一厢情愿的想法罢了.热点也类似,因为政策等原因形成的热点,本身对提高公司的盈利水平不一定有多大的推动力.而且,几乎每天都有各行各业的政策消息,到底哪些能在二级市场转化成做多的动力,具有较大的不确定性.这种操作思路不能给大家带来确定性的收益.我们选择价值投资的股票,一定要抛开热点,题材这些虚表的东西.要深入研究公司的核心竟争力,产品或服务的竟争力,对市场各种变化的应变能力.企业的经营理念.优秀的企业必然有优秀的企业文化.而这是催动公司不断发展壮大的源动力.另外,我们要选择一些尚未完全长大的优秀企业,比如工商银行,这样的股永远不可能成为大牛股。
网友提问：
中金在线网友：老师，创业板自上市以来一直先于主板上涨或下跌，且幅度和反应速度均强于主板。您这么看待创业板走势决定主板走势观点?
炼金师：关于创业板与主板走势之间的差别,我在前几年就曾有过分析.我们的“道论理论体系”认为,不管是大盘还是个股,不管是这个指数还是那个指数,决定它强弱,涨跌的是它的内在技术面状态.在去年行情开始之前,我反复强调煤炭板块在这次行情中不会有大作为.事后证明确实如此.相反,我在2014年元旦认为,接下来钢铁倒不错,结果钢铁出现了一大批涨幅较大的品种.这并不是我当时知道这二个板块会有什么样的不同基本面情形.而是这二个板块的中的个股,技术面有明显的差价.煤炭板块的相当多个股技术面决定了在一年内不存在大涨的条件.再如主板的二个不同指数,即沪市和深市.在去年年初,我就明确的指出深市要创新低,创2013年6月的新低.这是这个指数的技术面决定的.当时我们指出,深市的低点在7000点一带.之后几个月内到达七千点区域并在此位置筑底.但沪市则没有作出创前年新低的充足依据.这还是都是主板,都有这样的区别.因此,创业板的指数与主板指数之间的运行有一定的差别,完全合理.至于创业板决定主板的说法,我是完全不赞同的.最典型的就是,在去年行情起动之初的几个月,主板的指数就明显强于创业板.为何在2014年7月到年底,创业板指数基本没大的作为?以致于很多人发出“熊市中赚的钱在牛市中亏完了”.这是因为,创业板当时的中短均线与半年线明显的多头发散,K线用了好几个月的时间在修整这一发散.在今年年初修复完毕,半年线跟上来后,才出现凌厉的上涨.因此说,创业板决定主板的说法是不正确的。
中金在线网友：老师，您说20周线下行3500，角度力度很大，对股指压制很强。但您说日线要站上3530【年线上行】，那么年线和20周线在未来2周重合之后会咋样呢？
炼金师：20周线在一二周后,点位要接近于年线的点位,K线也正是在这附近止住.还有一种情形可以协调这种矛盾:当一个周期技术面强,推动K线持续上行一段后才有条件跌下来,而上行的这段会导致另一个周期上,K线站上强劲向下的均线,那么,K线可利用不同时间周期间的时间差来进行协调.这样,大的周期,K线可用上影线完成穿越,但收盘仍然在下方.我们在以往的分析过程中,就经常利用不同周期间的时间差来完成这种协调。
中金在线网友：老师，请问600779这只ST股票目前能加仓吗?会不会再跌回7元多?
炼金师： 这个股目前是在较低位区域.月线上大家可以看到,K线远在120月线下方.在一年前,我曾在文章中公开推过000951中国生汽,当时它在9元附近,我指出,这个股涨到16元才刚从坑里爬起来.当时的120月线正是在16元附近.目前600779也类似。
结束语： 近期市场在60日线附近震荡,后市将站上60日均线并有望冲上年线,但半年线难以有效站上.随后还会出现一波下跌，但并不是熊市的开端。而是将进行三个月的震荡筑底，年后可能迎来一波新的升势。震荡期间，可以运用“道论理论体系”提前布局牛股！
谢谢炼金师老师为大家做的详细解读。也感谢朋友们对访谈的关注，欢迎您在评论里提出不同的意见，与我们交流。中金访谈，关注您所关注。我们下期再见。
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