股市猎 枪：只是大波段上涨而非牛市！
嘉宾简介：股市猎 枪，14年股龄，6年金融类单位操盘人，人称“趋势王”。中金在线2013年十大财经博客之一。
导语：近期A股在央行降息的利好影响之下连续放出巨量，A股的长周期牛市是否已经来临？大盘上涨，如何克服“恐高”？权重股备受宠爱，非权重能否有机会？赚指数不赚钱、跳空缺口多怎么办？工业4.0题材备受追捧，后市行情如何？军工大起大落如何处？本期访谈我们请到股市猎 枪老师来为大家解读股市。中金访谈：近期A股在央行降息的利好影响之下连续放出巨量，指数也随之新高不断，沪指在本周三更是收报在2600点之上，就目前这种情况来看，您认为A股的长周期牛市是否已经来临？您认为这波行情的主要推动力在哪里？
股市猎 枪：近期有三大利好演绎了股市的疯狂，一是注册制，让新股炒作热情至今不减，多数上市新股上涨超出3倍，有的达10倍，注册制映射了一个潜在利好，那就是国家明确了对中小企业融资支持的战略方向，笔者前面讲过，一个创新型社会的大幅推动就必须由千千万万个有爆发潜能的中小企业做为排头兵，美国正是这样做的，美国的纳斯达克市场也就是中国的中小板，在美国政策的支持下，在很短的时间内很快超出了主板道琼斯的容量，因此大家会看到一些中小企业在短时间内爆发而引领世界潮流，这就是股市融资让这些中小企业产生了爆发的基础，这样的企业象微软，思科，谷歌，苹果等。中国的政策方向已告诉大家，中国的增长方式已经改变，将来不再依赖于房地产，那么房地产的GDP部分由哪一块来顶替？只有工业，而工业的传统部分因产能过剩而再无大幅增长的可能，那么只有通过爆发无限壮大的新兴中小企业来替换对GDP的补充。因此李克强提出“万众创业”。笔者去年的博文已讲过，中国只有看到引领世界潮流的品牌时，中国才算真正强大到能做霸主的程度。因此对中小企业的融资战略对中国经济的后劲和持续增长非常重要。注册制和放宽工商登记及放宽中小企业融资等条件，就是中小企业的政策利好。 二是沪港通及个人多户，让中国内陆以外的人能购买A股，这无疑增加了交易量，这是一个开先河政策，意味着中国股市将真正走向开放，为后面的国际板打出打下基础。增加交易账户和交易机会，这无疑对证券股是大利好，而证券行业股票都是权重股，因而指数跟着逼空上行。 三是降息和房地产放宽限贷，意味着货币宽松政策显现，这将直接利好银行和房地产股。对于前期楼市下跌气候笼罩来说，地产和银行无疑得到了政策保障，这将利好银行和房地产股。因此大家会看到房地产和银行股特别是银行股疯涨。银行和地产是权重股集中的板块，因此指数无法不涨。
逢涨必有人讲牛市来临，笔者认为这只是大波段上涨而非牛市开始。美元的上涨，将会让世界经济社会有所动荡，笔者前两年多次预测美元将有三年以上的上涨，并预测2014年年中会开始上涨，这非常准确，今年5月份以来美元已连续处于上涨中。笔者还预测黄金将跌破1000美元，在今年上半年黄金上冲之时，笔者依然发文强调黄金必将跌破1000美元。那么贵金属期货也将面临跳水，预计将在2015年初进入跳水区间。这反应了世界对原材料的需求依然处于大的下跌趋势中，昨天中国发布的最新经济数据工业收入增加值进一步减少就是一个很好的说明。2015年将是世界政治动荡的一年，有较大规模战争发生的可能，贸易保护主义很可能会因此抬头，这很可能成为经济进一步衰退的主要前提之一。欧洲经济依然在逶迤，日本经济出现衰退，俄罗斯经济被封锁，中东局势乌克兰局势依然看不到休止符，美日不可能会轻松让中国过经济关，等等，这诸多不稳定因素很可能会在2015爆发。美股已上涨了五年，无论从技术角度还是从金融关系角度看，美股2015年应该要调整。中国的政策转型刚刚开始，所产生的增加值只够摊平房地产对GDP的增长幅度，因此中国经济没有飞速发展和大幅增加的可能，也就没有了牛市基础。何况，股市牛市了，楼市会遭遇抛售，这是中国政府所不愿意看到的。因此目前说牛市为时过早。
中金访谈：随着市场乐观情绪越来越浓，很多投资者出现了“恐高”心理，其实这种心理是一直存在的，从前2300的时候就恐高，如今2600更是“高处不胜寒”，您怎么看待这种现象？对这样的投资者有何建议？
股市猎 枪：目前的行情依然呈现结构性特点，以蓝畴股上涨为主，中小盘股只是在附和着。大家之所以恐高是因为大家习惯性看上证指数和炒作热点，炒作热点连续上涨，从技术空间上讲，诸如证券股确实处于高点，预计下个月将处于震荡和调整过程，这些热点宜恐高，但结构性行情的特征在于翘翘板效应，当热点不涨时，前面不涨的反而将有所上涨，但疯狂程度不及炒作热点，因为这毕竟不是牛市行情。此前没有持有到热点股的，也不用懊恼，风水轮流转，热点也常有，不必抛出此前持有的趋势较好但不涨的股票。短期来看，由于权重热点股的高位回落初始，将拖累八类股票。下月初可重新注意中小盘部分个股的表现，包括次新股。
中金访谈：一般情况下，指数在攻击整数关口，重要压力都会动用权重板块。本次指数的上涨也不例外，券商、保险、地产成为了大盘上攻的主要做多力量。您认为权重板块的行情能持续多久？大家目光都聚焦在权重股，那么非权重股有机会吗？
股市猎 枪：既然技术空间上容许指数继续上涨，那么说明权重股还没有涨够，但会有一个接力的过程，比如中国石油在明年三月前涨过8.5元我想没问题。既然这样的超级蓝畴都还有较大的上涨空间，也就说明推动大盘的后续力量依然有。行情延续到明年三月前后这是笔者在去年就已抛出的观点，目前没有改变的意思。
中金访谈：目前股市三大现象：一是赚指数不赚钱，二是跳空缺口较多，三是本轮新股冻结资金创记录预计达到1.6万亿。您怎么看这三大现象？
股市猎 枪：赚指数不赚钱，这是因为大部分股民对行情性质没有一个准确把握，这依然是结构性行情，结构性行情就一定是热点涨，非热点小涨或不涨或部分向上突破，而这轮行情的热点与2013年相反，2013年上半年是创业板和中小板上涨，上证深指下跌，而目前是上涨深指上涨，中小板和创业板调整或小涨。当你看到有大部分股票不太涨时，你会对猛涨的权重股的上升空间质疑进而判断上保守，因此唯有判断对行情性质，你才能赚指数又赚钱。但如果赚指数不赚钱也不用难过，结构性行情的热点机会很多，这次没赚到后面还有热点机会。但如果你看明白时去追热点，热点可能已到了高位，如果高位追进很可能被套，当风格轮换时，你却因被套热点股而错过其它股的上涨时段。因此如果水平不高，坚持持有你原来向上趋势明确的股是上策，笔者的翻倍股就是这样的多，最终胜利的是持有我的翻倍股的股友们。
跳空缺口显示消息面的突发性，最近利好消息不断发出，配合了高位段跳空缺口的形成。对于上涨大波段来说，处于高位出现较多跳空口子，就意味着行情进入了中后期。
本轮新股冻结资金创记录是因为注册制的利好下，上市个股持续表现数倍上涨，狂邀人气，当热点股炒作没赚到钱时，股民们可能会认为行情到了高位，安全起见打新比较好，因此后续还将有一个打新的高峰，冻结资金的记录还要被创新。笔者早前讲过，当上市新股涨幅很小时，那时候整体下跌行情趋势已经形成。
中金访谈：近日，工业4.0题材备受追捧，成为市场一个新的炒作热点，而工业4.0中的龙头沈阳机床、昆明机床和蓝英装备已经连续三个涨停，表现出色。您怎么看这个题材？后市依然看好吗？
股市猎 枪：工业4.0是德国政府《高技术战略2020》确定的十大未来项目之一，并已上升为国家战略，旨在支持工业领域新一代革命性技术的研发与创新。中国首套工业4.0流水线也已经亮相第十六届中国工业博览会。简单来说，“工业4.0”是以智能制造为主导的第四次工业革命，就客户、消费者而言，是个强调个性和定制化的时代。其有两大主题：智能工厂和智能生产。工业1.0是机械制造时代，工业2.0是电气化与自动化时代，工业3.0是电子信息化时代。一般来说，当热点被大多数人发现的时候，热点炒作已到了后段，因此至少这个题材将面临阶段性休整，但后续还将有断续炒机会。
中金访谈：军工股今年以来表现强劲，不过11月份以来持续走弱，但本周四早盘军工股却发起了新一轮的上涨攻势。为何有这种大起大落？您怎么看这个板块的后市行情？
股市猎 枪：由于世界政治进入一个明显碰撞时期，因此地区局势紧张，在这样的前提下，各国争相超乎以往地加强军备就是正常逻辑。国际局势并没达到大面积深度碰撞，但国际政治形势不好趋势已形成，因此局势会不断出现紧张，每一次紧张就是军工股的一次动力所在。由于国际政治局势不好的趋势已形成，因此后市军工股的趋势也应该是向上的。
网友提问：中金在线网友：电力板块周三集体异动，您怎么看？
股市猎 枪：电力并没有大的利好，个别股上涨较好有其题材运作因素。
中金在线网友：沪指连创新高，手中个股却跑输大盘，该怎么办？
股市猎 枪：继续持有原来趋势向好的个股，等待上涨，不用追涨处于高位的热点股。
中金在线网友：2015年，权重股和小盘股，您看好哪个？
股市猎 枪：2015年三月前笔者依然看好权重股，但2015年中后期笔者看好中小盘股的局部表现。
中金在线网友：医药板块最近走势平淡，你怎么看该板块未来走势？
股市猎 枪：由于医保概念已被炒作多时，但医保概念影响深远，因此虽然板块没有群动趋势，但会有个股的价值因素作为上涨动力，因此挖掘趋势向好的医药股，耐心持股是上策。
结束语： 注册制、沪港通和降息和房地产放宽限贷三大利好演绎股市的疯狂，但牛市基础缺乏，喊牛市为时过早。目前的行情依然呈现结构性特点，以蓝畴股上涨为主，中小盘股只是在附和着。短期来看，由于权重热点股的高位回落初始，将拖累八类股票。下月初可重新注意中小盘部分个股的表现，包括次新股。
谢谢猎 枪老师为大家做的详细解读。也感谢朋友们对访谈的关注，欢迎您在评论里提出不同的意见，与我们交流。欢迎继续关注访谈的其他话题。祝大家周末愉快！中金访谈，关注您所关注。我们下期再见。
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