导语：中资和外资券商对于2013年整体市场走势的判断呈现明显分化。这是为何呢？您是如何看待的？去年经济不景气，有色企业普遍亏损，13年有色板块在A 股中是否有投资机会？低通胀是否将结束？经济会硬着陆吗？对股市的影响如何？本期栏目我们请到天赢居老师来为大家做详解。

嘉宾简介： 天赢居，中金人气博主。2007年开始在博客里提前发贴讲思路和点位，独创《趋势线相交引发变盘》和《农历节气与股市关联》《通过表格计算趋势线相交时间和点位》率先推广趋势线画线方法和144均线设置方法。更多访谈请点击

中金访谈：欢迎天赢居老师来到中金访谈做客。老师您好！

天赢居：主持人好，中金在线的网友们大家好！

中金访谈：目前的研报看，中资和外资券商对于2013年整体市场走势的判断呈现明显分化。外资券商激进乐观，明确提出熊市终结，中期券商则相对谨慎，“震荡”仍是高频字眼。这是为何呢？您是如何看待的？

天赢居：其实不管是宏观还是微观，都存在“当局者”与“局外人”这样一个对立的概念。外资在2012下半年银行股已经严重低估的情况下依旧采取各种方式唱空中国，然后再来抄底中国A股银行股，使得银行板块迎来一个大的上涨，而其权重又极大，使其成为A股市场的中流砥柱。大涨百分之四十以上，外资获利丰厚当然就对外乐观宣传熊市终结，以便调仓换股。

     从中资券商的角度而言，在A股市场目前的并不十分成熟的背景下，身处其中自然更能体会市场的特点。根据以往的历史经验，市场走牛的情况下，银行等权重的投资收益基本上是很难超越指数太多的，从资金逐利的角度来看，银行板块既然提前进行了一波很大的上升浪，则权重板块的获利资金逐步离场转向超跌或者拐点行业是理所应当的，“二八”现象迟早会转为“八二”局面，因此，在指数方面，震荡行情的出现也是大概率事件。并且目前的经济情况并不能马上就判断说已经迎来又一个“春天”，因此在不能认定牛市到来的情况下，采用“震荡”的字眼也是符合情理的。在2013年1月10日《天赢居提前一年公布2013大计划》中很明确“3月中旬两会之后要谨防暴跌！  4月上旬至6月初在暴跌之后快速反弹，力度也大，利润也丰厚，赚钱也很轻松。  6月中旬之后多头耗尽，空头接班，震荡盘下，沉浮不定一直到8月下旬！从9月初开始，云开日出晦气散，为《六年牛市》第三大浪的起点！十倍之利从蛇年的九月逐步开始！把握住一次牛市就可以改变很多人一生的命运！”

中金访谈：去年经济不景气，有色企业普遍亏损，13年请问有色板块在A 股中是否有投资机会？

天赢居：2013年有色板块是有机会的，比如一些业绩迎来拐点的小盘股是点的机会，而一些稀缺资源行业比如稀土是面的机会，当调整充分后，其长中期的机会又会凸显出来，因为随着社会发展科技进步，稀缺资源的价值会保持向上的升势。    

中金访谈：至2012年底中国M2余额为人民币97.42万亿元，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，目前M2与GDP之比近190%。低通胀是否将结束？经济会硬着陆吗？对股市的影响如何？请您分析一下。

天赢居：这个数据其实说明的东西非常多，其作为宏观面的数据，多数情况下是很稳定的，因此对股市的影响作为参考就好。M2的话，通常用来与M1做比对比较好，再叠加一些如社会销售品零售总额及其增速这样的数据来看，M2与M1的差值若扩大，则说明存款活期化，经济景气度上升，而再叠加社会销售品零售总额增速上升则会出现经济回升，通胀温和上升的局面，再叠加供应方面的数据来衡量社会通胀情况。历史经验来看，M1M2的差值与沪指呈现正向相关。而通胀这一块是永远存在的，其究竟高低与否是仁者见仁智者见智。不过，按我的经验，很多数据都是拍脑袋或者请示上级之后得出的，不用太计较。

中金访谈：人民币国际化的速度在加快，随着人民币的加速推荐，对A股市场会有什么影响？

天赢居：人民币国际化的过程是一个长久的过程，在阶段性成果出来之前，对于全球以及A股市场的影响目前还不能下定论。我个人认为人民币国际化对于A股市场的影响是非常正面的。对金融行业来看，可吸引更多外资入市，有利于促进人民币计价的债券等金融市场的发展；但同时国际金融市场对本土市场的影响扩大，对金融经济稳定有比较大的影响。具体到A股市场，对相关板块作用力度较大，例如对外贸易、造纸行业。

网友提问：

中金在线网友：市场已经超越了1浪的标准，请问市场的2浪调整是否已经开始了？

天赢居：所有的理论都不是背教科书一成不变的，随着股指期货、融资融券等券商新业务的开展，我们的A股市场又迎来了新变化。我大体把个股走势分为四类。一是市场领涨龙头板块如银行等持续一浪拉升过程，在春节长假前两日有终结势头；二是部分个股从一月开始调整，提前于市场走二浪；三类是在第一浪的高位采取宽幅震荡等待行情明了的个股群体；四类是独自逆势下跌甚至股价低于沪指1949点时的个股。对于市场2浪调整开始与否，由于个股分化严重，所以区别对待。

中金在线网友：请老师指点一下节后如何操作吧！

天赢居：节后的话，我个人认为提前于市场展开二浪调整的个股会具备更多的机会，尤其是小盘品种，以及去前年跌幅极大的一些新兴行业拐点一旦出现将会有非常大的机会。涨幅较大的权重品种会有二次冲顶机会但表现难以超过去年。12月4日开始的那一拨强势上涨。在选股上需要慎重，回避前期已经获利百分之四十的银行、地产，侧重农业、机械制造等题材板块。

中金访谈：好的，谢谢天赢居老师对大盘的详细解析。相信广大网友们也对本周的大盘有了更深刻的认识。那么这期的名家访谈到这儿就结束了，感谢广大股民朋友的关注。也欢迎您继续关注名家访谈的其他话题。祝大家新春愉快！中金访谈，关注您所关注。我们下期再见！