导语：今日是2011年最后一个交易日，回顾2011年的A股市场，基本上没有给大家太多赚钱的机会，反倒是股指从4月19日下跌以来，连续阴跌了8个月，让投资者们很受伤。您对即将到来的2012年的A股市场有怎样的预判呢？券商股走强是不是意味着整体市场的反弹在千呼万唤后终于要来了呢？明年，人民币兑美元汇率贬值的可能性有多大？对二级市场又影响几何？未来相关乳业股票的走势将发生如何改变？我们请到吴国平老师与您共同探讨。

嘉宾简介：吴国平，知名阳光私募基金经理，《吴国平实战操盘大讲堂》丛书、《吴国平操盘论道五部曲》丛书、《吴氏赢利系统》丛书作者，广东达融投资管理有限公司董事长、投资抉择委员会主席。

中金访谈：欢迎吴国平老师做客中金访谈，老师下午好！

吴国平：主持人好，各位中金在线的网友们，大家好！

中金访谈：今日是2011年最后一个交易日，回顾2011年的A股市场，基本上没有给大家太多赚钱的机会，反倒是股指从4月19日下跌以来，连续阴跌了8个月，让投资者们很受伤。请老师对即将到来的2012年的A股市场做一个预判。

吴国平：想到2012大家可能随即会联想到的是世界末日，当然真的是世界末日的可能性不大，但这或许意味着2012年可能会是一个多事之秋，2011年全球的动荡不论经济层面还是社会层面其实都表现出了一定的加剧迹象，这呈现在资本市场上同样如此，2011年异常难做的过程或也预示着2012年将不会那么简单，退市机制的推出，融资融券业务的开展以及国际板的节奏都会给市场带来极大的不确定性，按照过去的模式，正常来说，这位置成为底部区域的概率应大于90%,但现在，当有了退市机制，融资融券和股指期货的市场，这位置成为底部区域的概率则变成不确定了，未来不排除考验08年低点的可能性，所以为了更好的应对未来市场的不确定性以至于不坐以待毙，都必须结合对冲工具去应对才行。同时对于机会而言，经过今年整年的高估值板块的下挫也使市场深刻的意识到价值的重要性所在，投资思路回归价值投资将是大势所趋，纯粹的概念炒作出现退潮或不可避免。具有清晰盈利模式、高创新能力和拥有强大现金流且符合未来潮流的公司才能基业长青，这也是未来投资选择的目标对象所在。总之，2012年的市场仍是一个大幅起落的市场概率偏大，但我们坚信这一切不确定都终将会过去，等这些不确定得到市场的充分消化后未来的新牛市依旧值得极大的期待。

中金访谈：券商股成为最近两个交易日A股市场中最为活跃的群体。如果从基本面看，券商股与股市强弱的正相关性最高，因而该板块近期的强劲走势也吸引了投资者的关注——券商股走强是不是意味着整体市场的反弹在千呼万唤后终于要来了呢？

吴国平：券商股短期确实出现了较为积极的表现，部分资金已经参与进去也是没什么悬念，只是这进去的资金是短线行为还是中长线行为仍很难说，且资金参与的程度以及流进的持续性还需进一步观察，当然周线七连阴后的市场出现的久违的阳线短期来说还是一个积极的信号，节后乘机继续转暖的概率偏大，但最终的高度我们只能走一步看一步了，同时对于反弹的持续性我们要进一步观察量价配合情况以及消息面的变化情况。

中金访谈：央行调高人民币兑美元汇率中间价0.07%，至6.3167元人民币兑1美元，人民币兑美元汇率盘中创17年来新高。您认为人民币兑美元汇率为什么突然飙升到17年来最高点？就今年来看，人民币汇率的浮动在不在正常范围之内？明年，人民币兑美元汇率贬值的可能性有多大？对二级市场又影响几何？

吴国平：人民币兑美元汇率为什么突然飙升到17年来最高点，个人认为这有市场自身方面的原因，同时也存在国家阶段性的一种维稳意图，在离岸人民币市场短期连续跌停贬值的动作下，实际人民币兑美元汇率却创新高无疑能很好的打消人民币大幅贬值的预期，对国际资金的阶段性流出具有很好的抑制作用，所以这也体现了国家宏观经济管理层面预期管理的一大举措。就今年来看，人民币的波动还是表现出有序波动状态，同时波动幅度相比前期有所扩大，其实这也是管理层愿意看到的一个现象，加大人民币双向波动是未来的一个趋势，属于正常的汇率浮动行为。对于明年而言，人民币兑美元汇率贬值可能性有多大，个人认为在人民币国际化真正走出去之前大幅贬值的可能不大，国家放开资本项目以及为人民币走出去后能形成畅通的回流机制都不允许人民币存在大幅贬值的基础，适度加大双向波动而不是一味的升值和贬值是管理层愿意看到的。对二级市场的影响只要不是大幅贬值就影响不大，稳定有序的波动会形成正面积极影响。

中金访谈：继本月初光明乳业上调部分乳制品价格后，另外3家乳品龙头企业蒙牛、伊利、三元也纷纷传出了涨价的消息。而蒙牛检出致癌物的消息还未散去，又将涨价。这对未来相关乳业股票的走势有怎样的影响呢？

吴国平：国家质检总局3个交易日以来，已经下跌了8.27%。贝因美两日跌幅高达1.88%、