李大霄：买进！大盘已经见底！
嘉宾简介：李大霄,现任英大证券研究所所长,曾经获中国证券业协会多个奖项。文章被选入证券时报【高端论坛】,中国证券报【名家视野】、上海证券报【金牌分析师】、上海证券报【股市牛人】、新京报、中国社会科学院金融研究所、人民日报、新华网、CCTV等。在多个电台担任嘉宾,包括中央人民广播电台【经济之声】中央人民广播电台【华夏之声】。 中金访谈：欢迎李大霄老师再次光临我们的访谈栏目。老师，早上好！ 李大霄：主持人好，各位中金在线的网友大家好！ 中金在线：从大盘的技术形态上看，昨日上证指数拉出中阳线突破了10日、20日均线，成交量放大到90日均量附近，上证指数的日K线形态摆出了一副上攻的架势。而从盘面上看，昨日上涨不是普涨，二八明显分化，对大盘上涨贡献最大的是银行、地产、煤炭、有色。老师怎么看待昨日大盘的表现？ 李大霄：昨天的盘面确实和往常有一些不一样的情况出现，即蓝筹股领涨。市场的风格发生了明显的改变，也许蓝筹股的估值底部会得到一定的认同，另外也不排除一些长期资金入市。据《经济观察报》报道，8月9日社保入市，根据昨天市场表现，这些股票的启动也可能与长线资金的入市有一定关系。从中小股票走强变成蓝筹股的集体走强，市场资金面选择的喜好发生了一些变化，我觉得应该要重视这个信号。 中金在线：今天两市大盘低开，老师认为大盘是否会小幅回调后继续延续昨天大涨的好势头呢？ 李大霄：昨天遇到2610这个重要主力区，加上昨晚的外盘不是非常好，在这个地方做一些震荡和整理都是有必要的。但从整个蓝筹股的表现看，应该仍然还是强势的。 较之前一段时间的大盘也可以说是有一些变化情况出现，像转融通、RQFII、社保、大型国有企业的增持等，种种迹象表明这里还是出现了一些政策方面的信号。重要的问题是目前蓝筹股的估值水平接近1664点，低过2319点，也就是说2437点有机会成为继1664点和2319点之后的第三个底部，这个概率还是偏大。从息率的情况来看，银行股的息率水平已经达到5.35%，如果从2500点这个水平来算，上证五年的息率水平已经达到3.66%，也就是说他们都超过了一年期的定存利率。所以从这个角度看，整个市场调整估值的基础还是存在的，在一些政策因素的催化下，市场估值底加政策底就有可能会形成市场底，总体来看，现在底部的估值基础还是比较牢固。 还有一个重要的基本因素，8月份开始通胀可能会慢慢回落，整个宏观紧缩的版面可能会放缓。在西方大多数国家再度面临评级下降、债券危机的大环境下，中国无疑将会再度引领全球经济迈向渐渐复苏的步伐。这个背景下，中国股市也将有机会在全球股市中率先企稳，因为具备率先回暖的基础。在全球避险的情绪下，从金价1900美元这么一个大幅震荡的局势来看，现在已逐渐让一个极度风险厌恶型达到顶点。股票市场上，目前中国与美国都是12倍，欧洲10倍，整个蓝筹股还是具备估值挖低的。从巴菲特斥资50亿美元来进入美国银行这个举动看，每次在价值比较低的时候巴菲特都会出手，和08年情况一样，所以现在也许是到巴菲特可以买进的一个时刻了。 中金在线：在货币环境还没有得到明显转向，而大盘又被权重板块带动拉升的情况下，投资者在仓位控制上应该怎么做比较好？ 李大霄：我认为应该是大盘越低应该是仓位越重，越高仓位越轻这么一个做法。而现在这个位置在2600点，离2437点不远，还是属于一个偏低的区域。 中金在线：近期以创业板为代表的中小盘股走势明显强于大盘，然而在昨天大盘普涨的情况下，小盘股却走势平平，与权重股发生了走势逆转，是否意味着接下去大盘的走势风格就要发生转变了呢？ 李大霄：上半年的操作应该是“抓大放小”，而从现在这个行情开始，可以采用“抓大不放小”这么一个操作模式。大盘股是整个市场的重心和灵魂，是投资者的天堂，而小盘股对于投机和投资者来说也是有一定机会的。 中金在线：在全球经济放缓、市场对美国经济二次探底担忧加深、全球股市遭遇“股灾”之际，全球央行年会将在本周五举行，老师认为这次年会上美联储是否会推出第三轮量化宽松政策(QE3)？一旦推出将对股市造成怎样的影响呢？ 李大霄：他们可能会采取一些刺激计划措施，也许是QE3，也许是变相的QE3，也许是其他的名堂，总之是将出台一些刺激计划。我觉得这样命中的概率会更大些，涵盖的范围会更广些，不一定是原来QE1或QE2的延续，也许会有一些变相。刺激计划对全球市场的稳定还是会有一定的帮助。本来A股市场在这段时间还是相对顽强的，那么外围市场的稳定下，A股市场有可能会率先企稳。总的来说我觉得底部可能已经见到了，后面回暖回升的概率会更大一些，也许这就是柳暗花明又一村吧！ 中金在线：好的。非常感谢李老师的精彩解析。也感谢朋友们对访谈的关注，欢迎你在评论里提出不同的意见，与我们交流。好了，今天的访谈到这儿就结束了，祝朋友们周末愉快。欢迎继续关注访谈的其他话题。中金访谈，关注您所关注。我们下期再见。 
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