8月的三个谨慎因素正在逐步发酵

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  随着指数冲高3300点，以及经历了跳水之后，8月市场情绪转向谨慎，主要是三个方面。首先是伴随着中报业绩爆发之后，三季度的业绩下滑预期明显。由于此前绩优板块涨幅巨大，业绩稍有低于预期将会对市场情绪造成较大冲击，中报公布后，由于去年三季度开始业绩基数明显抬高。三季度业绩增速预期将会下滑，业绩改善将会失去对市场情绪提振的作用。
  其次是监管因素加剧。全国金融工作会议继续强调金融监管，并要求加强协调监管，并成立国务院金融稳定发展委员会。后续可能有更多的协调一行三会的监管政策出台，需要担心超预期监管政策对市场产生情绪冲击。玉名认为投资者在近期需注意到商业银行对其他金融机构债权增速（多对应委外和通道）出现反弹，市场对于金融监管政策从4月的过度担忧可能超调成过度放松。一旦政策收紧，预期变化又可能会出现新的修正。今儿微博订阅文章《涨价题材股梳理，一批龙头股依然还有机会》做了分析，“煤飞色舞”是具有强烈做多暗示的热点，加上化工、稀土等涨价题材股成为近期主要赚钱效应，也恰恰是该板块的大跌，导致了指数的跳水；涨价股大多是周期股，而大起大落就是周期股的特点，以有色金属为例，自从2015年下半年的股灾之后，就是每2-3个月就出现了一波规模的涨跌交替的行情。
  最后是大盘股已经到了高位。中报显示公募基金对主板和沪深300指数的配置比例再创2013年以来新高，未来难有新的援兵了；且以上证50指数为代表的“蓝筹”股估值水平已经升至历史高位，在流动性难以大幅提升，业绩预期难以进一步改善的背景下，大盘白马股难以继续取得超额收益；尤其是格力电器、赣锋锂业等白马股近期都公布了多个持股股东的减持计划，甚至格力电器更出现了违规减持，足见套现欲望之强烈。而这两只个股是上证50、锂电池板块的代表，也解释了前期最强势板块近期频频遭遇跳水的原因。策略上，股民近期还是注意7.17跳水之后热点分化走势，对8.10跳水有借鉴意义，主力是派发和收集带血筹码同时进行的，因此股民也要跟随调仓。

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