年内地量信号的意义

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　　今天沪指再度创出了年内的地量，之前市场的地量是源于市场月线两连阴之后，在4月中旬创出的562亿元，而今天交这样水平又有了明显的萎缩。更为关键的是上市此时创出地量后并没有出现像样的反弹，而是继续阴跌和横盘近3周之后才在5.2日出现了低点，随后连续放量才真正形成了红五月的反弹。那么今天的地量意味着什么呢？玉名认为首先是多头内部分歧继续加大，大权重股连续护盘之后，资金撤离现象明显，市场成交量越来越低，这样的模式显然不利于行情的发展；其次是关键点位的争夺，昨儿沪指和创业板分别跌破了关键点位1970点和1045点，而且创业板昨儿跌破关键点位更深，今天其很快就收复了关键点位，而沪指虽然有反抽但却并没有明显的收复，但两者都是缩量的，都是近期的地量水平，这说明今天的缩量阳线很可能仅仅是技术上跌破关键点位后的反抽，这是需要股民注意的。
　　本周市场热点活跃集中在金改和国债期货概念股上面，但这些个股越活跃，大盘反而越低迷，这是为何呢玉名认为？国债期货与股指期货不同的是，国债期货并不会改变股市与债市的清晰界限，而股指期货再活跃其也是沪深300指数的衍生品，能够起到吸引资金在股市的效果，但如果国债期货活跃之后，同期股市低迷，势必会导致资金外流，这是一种必然的趋势，所以总结来看，国债期货并不改变股市运行规律，也不会直接分流股市资金，但由于股市始终处于弱势周期中，新的金融产品市场推出（尤其是国债期货市场的容量相对还是较大的），势必会出现资金外流的现象。
　　除1849点当天沪深两市合计超过2000亿元之后，近期量能始终没有再度达到这样的高度。众所周知，没有量能反弹往往是有诱多，仅仅能够形成简单的反抽行为而已。数据显示，上证综指虽然跌到2000点附近，但A股交易结算资金余额并没有明显增加。6月收官后A股交易结算资金余额为5776亿元，较4月份仅增加223亿元。玉名认为由于增量资金不足，存量资金只能集中有限的资金追逐中小股票和短期题材股。从历史经验看，存量资金主导的反弹特点是循环陷阱，即一轮下跌阶段性结束后，会产生局部的超跌反弹，各个板块一番轮动过后，马上又是新的下跌，这样反复地在超跌——反弹——调整——新低中循环，而这也是导致指数量能萎缩的原因之一。
　　今天石化双雄非常卖力，尤其是中国石化一度大涨4%是指数午盘前翻红的功臣，中国石油更是9连阳，而且每每临近收盘，都会有中国石油以及银行股的护盘行为出现，而这种行为多次被理解为利好，但真正的表现却是市场的连续颓势，最近6个交易中有4天市场资金都是净流出的。因此，玉名认为这种护盘，首先说明市场弱势，否则根本没有护盘必要。其次从赢利模式来分析，单纯从个股角度来说，中国石油本身显然不可能成为资金抄底的品种，毕竟无论从业绩还是利润产出率来说中国石油都不具备吸引力，但由于其杠杆率很大（流通盘很小但股本很大），用是来控制指数的工具。而且短线来看，在打权重股护盘作用下指数依然低迷，那么一旦护盘结束后形成砸盘，指数避免会有一个加速跳水的动作，而这才是这波调整的尾端特征。
　　综上所述，短线对股民来说，还是一个相对煎熬的时间，一方面是不断地经历着利空消息的打击，虽然消息过后做空压力下降，但得不得消息面利好的支撑，市场又缺乏资金流动性，找不到持续反弹动力才是真正的尴尬，所谓的权重股尾盘连续活跃仅仅是画饼充饥而已。另一方面，创业板也进入到了一个休整期，虽然今天收复1045点关键点位很好，但整个市场的量能萎缩和高位技术压力，依然不是太乐观，所以玉名认为短线股民还是要减少操作，放平心态去等待指数量能的再度放大和热点活跃后再入场也不迟，并只有大盘环境出现了向好，才有股民操作的机会。