敢问创指底在何方？
敢问创指底在何方？
敢问创指：底在何方？
敢问创指：何时见大底？
这题目有点大，也有点难！毕竟，底是走出来的，不是臆想、预测出来的。更何况在这种史无前例的扩容大跃进，在面对着全球其它许多国家股市的“牛”与中国股市的“熊”等大相径庭的情况下面，来大谈特谈什么见大底、大反转之类的“美事”，横竖看，都感觉有点走样、别扭、变味。但历史上又有许多惊人的相似之处，更有许多不以人的意志为转移的客观规律在使然。
从消息面观察，新一批IPO核发，虽在数量上有所下降（8家减少为6家），但筹资额却有所增加（从上周的25亿元增加至34亿元）。这说明：一、新股发行似在采取“总量控制，适当兼顾（各方利益）”等之类微调的办法；二、除了用“赊账发行”的方式解决掉了“如何发”等发行端问题以外，新股带病发行（一股独大、以一拖三等）仍走在路上……三、或可以另类解读为，既然市场认为每周8家、10家有点多，那好，（这次）少发一点，改个6家，怎么样？至于融资额么？倒不妨打点（扩容上面的）“擦边球”——骨子里面融资的任务仍高于一切。
扩容无牛市。所以，当我们试着讨论创业板指数“何时何地见大底”？这类颇费周折的问题的时候，必须要把此类问题作为一个必不可少的重要条件加以参考！这样做，只是为了尽可能的尊重“供求关系”等市场客观经济规律，而不是因为有“常态化”这样的尚方宝剑，便可以罔顾中国股市严重供大于求这样的客观事实。否则，很容易进入某些预测、分析等方面的思维误区。故，笔者以下的某些预测，也以此作为其中的一个必要前提条件。
从市盈率观察，截止2017年6月16日收市，沪市平均市盈率16.57。深市平均市盈率35.14倍，其中：深市主板平均市盈率24.81 倍；中小板平均市盈率41倍；创业板平均市盈率50 倍（创业板上市公司 649 家）。单从市盈率观察，创业板50倍的平均PE，处在中位（略偏低的）水平上面。即，其并非是一个最低的概念。（某些分析师所采用的相对PE、相对PB等之类，太过专业化了，在此从略）。
试着纵向与沪指等做点比较，从历史上创指几个重要时点观察，2010年6月1日，创指开板首日，收报973点（基数为1000点），当日沪指为2568点。2012年12月4日，创指见585点，当日沪指盘中最低见“解放底”1949点（次年6月25日，沪指见“鸦片底”；2014年7月24日，沪指成功放量突破年线，开启了第二轮轰轰烈烈的大牛行情）。2015年6月5日，创指见历史最高点4037点。2015年6月12日，上证指数、中小板指数同日登顶5178点、12084点；6月15日，成指登顶18211点……2017年6月2日，创指最低见1711点，同一日，沪指收报3105点。换言之，在上一轮大牛市中（创指历时2.5年左右，至今调整已近2年），创指要比沪指提前约半年见大底（低点）；比沪市14年发动的牛市行情，提前了整整20个月左右的时间。
试着横向与中小板指数等做点比较，从中小板指数相关月、（季）等K线上面观察（日线、周线等比较麻烦一点，此取长一点的时间周期），其有几个重要的波段行情，分别为：1377点~6633点，前后历时25个月、（约9个季度——为保持连贯性，季线上面有部分重叠，下同）；6633点~2114点（区间跌幅68%），中间相隔10个月、约4个季度时间；2114点~7493点，历时25个月、（约9个季度）；7493点~3557点（区间跌幅53%），耗时26个月、（约9个季度）；3557点~12084点，历时31个月、（约11个季度）；12084点至本月（区间跌幅51%），已历时25个月、（约9个季度）。创指从1239点~585点（开板初期的几个季度不具有可参照性），连头连尾调整历时25个月、（约9个季度）时间；从585点~4037点，历时31个月、（约11个季度），与中小板指数相同波段保持同步；4037点至今年6月份，已经历时25个月、（约9个季度）的时间。可见，无论中小板指数，还是创业板指数，在调整时间周期（如月、季K线）上面，不但与25个月、9个季度等神奇数字很有缘，而且均不约而同地指向了同一个时点——2017年6月30日。笔者虽然还不能十分肯定、并不十分清楚，今年6月份这个时间点，至少对于创业板指数、中小板指数等来说，到底意味着什么？但无疑其越来越接近（中小创指数等历次调整中的）一个重要“临界点”、或者变盘的“时间窗口”。
比较有趣的是，无论（上述）中小创指数，还是沪深主板指数，在各自相应的月、季K线上面，一些主升浪似都与9、11、25、29、（31）此类比较神秘的数字很有缘。例如：上证指数、深成指历史上二波主升浪，沪指先后历时：29、26个月，或约11、9个季度；深成指：29、16个月，或约11、6个季度。
从相关一些蜡烛图来观察，历史上的中小板指数，曾出现过几个重要底部，低点分别为：1377点、2114点、3557点。前一个在开板后不久，后二个的见底信号则非常强烈。日线上面，2114点附近呈一孤岛反转状态；3557点附近系二根放量拔地而起的连阳线。月线上面，前者包孕；后者阳包阴。季线上面，两者均“单针探底”，且前后3根季K线构成早晨之星模式（后者不是很明显）。底部反转的信号都非常强烈、清晰。创业板指数，在585点附近时的蜡烛图组合情况：日线系带一定下影线的光头小阳线；周线低位多头（高）包孕；月线（低位）阳包阴，随后，月线上面曾走出过一组惊人的6连阳；季线是单针探底形态，且之后走出一组4季的连阳K线；年线现变盘十字星（11年~13年K线构成了类似晨星的模式）。当时，市场见底反转之类的信号也都十分明显！但眼下此类（蜡烛图方面的）市场信号，似乎还不是很清晰……
至于像历次高点、低点附近的成交量变化，一些微妙的政策（变化）因素（如暂停IPO、去场外配资等）、部分板块个股的某些先行性指标，如券商板块、行业龙头或领涨龙头等，也都可以找到许许多多的蛛丝马迹。例如：2014年2月25日，创指盘中上摸1571点，笔者曾在当天的博客中及时比较精准的发出了预警！（谨防创业板“狼来了”2014年2月25日 12:48——“当整个创业板指数累计涨幅高达 168%，再对照其高企的PE，高处不胜寒的指数与股价，或许是该到了适当留份清醒留份醉的时候了！小心驶得万年船，必要的风险意识，还是必须的，也是必要的！有迹象显示，创业板不排除短期构筑阶段性头部可能性”）。此后，创指开启了比较漫长的阶段性（大B浪）调整，一直要等到2015年初才开启新一轮主升浪。本文限于篇幅，只能够一笔带过了。
综上所述，2017年的6月份，是否会成为包括创业板指数在内的沪深两市的一个重要转折点？仅从创指调整幅度（58%）、调整时间（25个月），当前的平均动态PE，以及相关的时间循环周期等上面进行简单的比较、分析、推理等等，的的确确的存在着这样的一种变数、一种可能！且不排除将来回过头来看，1711点说不定真的有可能会成为创指历史上一个举足轻重的重要点位——假如后市不再创新低了的话。然，结合当前的市场大环境（如金融去杠杆、IPO高速扩容、限售股源源不断的解禁、减持、套现等），以及基于A股市场整体基本面、政策面、技术面下的某些市场信号等，却又很难过早盲目的、轻率的、甚至于比较武断的对其做出诸如“见大底”之类的结论。但不管怎么说，考虑到A股是否纳入MSCI脚步的日益临近，投资者仍要做好6月中下旬、7月中上旬，市场有可能会迎来一些重大的转机，至于到底是何种契机（譬如政策强力救市等等）？眼下还不得而知！但投资者要对其有一定的思想准备。这叫做有备无患，防范于未然。