今天两市冲高回落分化震荡，隔夜美股大幅反弹，受此影响早盘各大指数全线高开，开盘后50指数迅速走高连续扩大涨幅，两市主板指数跟随走高，昨天强势反弹的中小创指数也有一定冲高但相对较弱，10点后50指数带动主板指数继续走高，而创业板明显背离回落，至11点前50指数冲高至5天线附近后遇阻回落，午后开盘创业板稍作冲高后各大指数同步回落，2点后创业板跳水跌绿，其他指数涨幅也不断收窄，企稳后尾盘整理报收，收盘时各大指数均收出红盘，但涨幅差异较大，创业板仅微幅上涨，50指数上涨1.69%，两市主板指数和中小板指数涨幅均不足1%，成交量基本持平。
今天的走势完全符合预期，虽然涨幅差异较大，但各大指数都呈现出冲高回落的走势，从昨天到今天，市场的节奏轮换比较清晰，昨天是前期调整更早、跌幅更大的中小创指数率先反弹，而50指数昨天仍有明显下跌惯性全天弱势震荡，今天则是50指数大幅反弹，中小创指数早盘已显出疲态，当50指数盘中冲高遇阻后各大指数同步回落。昨天已经指出目前的反弹仍然只能看做短期连续暴跌后的超跌反弹性质，持续性有限，今天滞后的50指数向5天线反抽后这个技术性超跌反弹已经基本到位，叠加春节假期因素和外盘的不确定性，明天很难进一步上攻，而且节后很可能会再次进行回踩确认。
昨天已经分析了目前小票和大票不同的位置和节奏差异，推动小票短期反弹的逻辑就是超跌，而这个逻辑并不足以推动长期上涨，任何一轮长周期的上涨都必须有低廉的估值水平和整体持续的盈利增长这两个条件作为基础，实际上虽然有很多投资者认为这一轮的蓝筹白马具备牛市是管理层强行推动但其实并非如此，这一轮的蓝筹白马具备牛市其实正是在这两点基础上形成的，即使有管理层推动这个因素也只是起到了推波助澜的强化作用，而这两点目前对于小票而已并不具备，所以尽管小票中已经有一些个股具备了一定吸引力，但绝非普遍性的现象，所以全面转向小票风格并不现实。那么现在这个阶段就很矛盾和迷茫了，小票只是超跌反弹，特别是领涨的个股基本面都很难看，并不会因为短短几天的强劲反弹就出现根本性的改变，当市场的情绪退潮接力资金撤离时这些个股还会重归基本面，例如今天乐视网创出复牌后新低、千山药机跌停都是典型例子，这种炒作注定是短线投机性的，不可能长期持续更不可能带动整个市场走强；而大票受外盘影响明显，这是不可逆的重大转变，近期全球市场都出现快速大跌，市场对美股超级大牛市见顶的担忧显而易见，在A股中就是对蓝筹白马局部牛市能否延续的担忧，而这些股票股本巨大，转向不易但持续性极强，一旦进入下行趋势就不可能很快重拾升势，虽然现在就断言美股见顶并形成全球性的金融危机还太武断，但很显然蓝筹白马的长期走势不确定性很高，难以再维持延续过去两年的单边上涨趋势，见顶回调、箱体震荡甚至继续走强的可能性都存在，这就使得场内资金的分歧加剧，即使不考虑长期变化，就短期而言也需要充分的震荡修复才有可能再度走强。所以虽然这两天小票和大票都出现了较强的反弹，但这只是短期的超跌反弹，至少还需要回踩确认才有更理想的买入机会。
预计周三大盘震荡下探弱势整理，今天盘中超跌反弹能量已经充分释放，而且各大指数的短期均线下降角度仍然很大，必然还有反复震荡过程才能逐渐修复走平，春节假期前最后一个交易日由于对外盘走势的影响心有余悸资金不会有很强的上攻信心，今天的冲高回落也比较打击情绪，另外50指数和创业板仍然存在比较明显的资金争夺现象，反弹遇阻后再度回落确认的可能性很大。策略上不宜追涨，特别是反弹遇阻的个股不要追涨买入，应耐心等待回踩低吸机会，另外对于小票的超跌反弹不要有过高期望，无论市场如何运行，未来注重基本面的大趋势是不会改变的，年报披露期市场对于业绩的关注度很高，基本面很差的超跌小票反弹不会成为主线，高位重仓被套的投资者仍应借反弹机会减仓。我自己今天小幅减仓，目前仓位57.5%（35%融资买入）。
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