今天两市震荡反弹，50指数大涨超过1%，早盘各大指数开盘涨跌不一，开盘稍作震荡后快速冲高，50指数涨幅连续扩大，而中小创指数短暂冲高后很快遇阻回落，指数分化明显，10点后差距进一步拉大，50指数突破5天线涨幅超过1%，而中小创指数反抽无力震荡下挫一度跌绿，午盘前50指数再度创出盘中新高，中小创指数跟随回升，午后开盘惯性冲高后回落整理，1点半前后创业板曾短暂背离冲高，但也未能持续，50指数震荡缓慢回落整理，尾盘再度走强，各大指数纷纷回升，收盘时各大指数全线上涨，50指数大涨1.28%，两市主板指数涨幅大于中小创指数，成交量沪市略有放大，深市小幅萎缩。

今天的走势符合预期，50指数在4连阴回调后大幅反弹，而存量博弈的格局依旧，50指数的大涨令中小创再次承压，虽然尾盘收红但日内明显弱于50指数和主板指数，正如我在周末指出的那样，目前市场大的格局短期内没有彻底改变的可能，因此投资者切勿幻想风格能够快速转换变为小票主导的局面，前期我曾多次指出，目前A股正在经历估值体系重建的过程，这个过程可能相当漫长（实际上目前已经延续了近两年之久），在这个过程中虽然不断有震荡反复，指数的走势一波三折，但从大的格局来看低估值的蓝筹白马和优质成长股的重心在不断提升，而高估值和依靠题材大幅炒高的小票重心却在不断降低，这造成了市场的极度分化局面，但这也是市场逐渐走向成熟，从投机风格主导转向注重质地的价值投资风格的必经之路，在这个漫长的洗牌过程中，真正优质的个股迟早会发出光芒，而没有良好基本面支撑估值水分大的个股也必然会反复下跌向合理估值靠拢，这种局面绝不是一两天能够改变的。

从近几个交易日的走势来看，市场的量能始终未能放大，甚至有所萎缩，这样低迷的量能水平显然不可能推动大盘全面上涨，只能维持局部的热度，因此市场的分化是必然的结果，上周中小创表现较强出现震荡反弹，50指数就形成了4连阴回调，今天50指数大幅反弹，中小创就陷入整理之中，总之二八很难出现共振上涨，那么很容易得出结论，如果市场出现调整，资金是愿意低吸估值优势明显、业绩稳定、上行趋势良好的蓝筹白马股呢？还是愿意买入整体估值仍然偏高、业绩不确定性大、仍然处于下行趋势中的小票呢？答案显然是不言而喻的，不可否认经过长期的下跌后小票的整体估值已经降低了很多，并且已经有一部分具备真实成长性的个股有了较强的吸引力，但这只是个例是少数，多数小票的估值和白马蓝筹相比仍然太高，并且引以为傲的高成长性也没有明显体现，所以尽管创业板的跌势逐渐趋缓，即使出现新低也没有形成一泻千里的恐慌性杀跌，但也只能维持低位的弱势震荡抵抗走势，并不具备持续上涨的能力，所以目前市场的主角只能是白马蓝筹，而且从近期的表现来看，漂亮50已经逐渐扩散至更多的优质个股，漂亮150、漂亮300也并非不可能出现，因此要再次提醒投资者，一定要认真客观的分析自己持股的基本面，如果是估值趋于合理，成长良好，即使短期被套也应该坚定信心耐心持股，但是如果持股估值水分很大，基本面不佳，即使有盈利也只能做短线对待，遇阻应坚决减仓，哪怕是被深套也应该坚决卖出，一些经营陷入困境却依然股价高企的公司未来仍有巨大的下跌空间。

预计明天大盘延续反弹走势，A股能否纳入MSCI指数的悬念即将揭晓，市场可能会在利好的预期下再度推动蓝筹品种走强，但要注意两点，一是中小创能否同步上行，二是必须做好未能纳入，预期落空的准备，如果中小创同步上行应注意量能的配合情况，但就短期来看，如果未来两个交易日连续冲高可能是短期的高抛机会。策略上以持股观望为主，反弹趋势保持较好的个股可耐心持有，但仍不宜追涨。我自己今天继续持股观望没有操作，仓位仍是42.5%（7.5%融资买入）。