过去22年，中国股市被冠以重融资轻回报、重上市轻退市以及重发行轻监管的称号。以过去十年股市的融资与回报总数额为例，股票市场累计融资数额高达3.61万亿，而累计分红额度仅有1.9万亿，两者之间的比值将近2倍。

  笔者郭施亮认为，当前中国股市乱象丛生，而典型的圈钱形象也令股市的吸引力大幅下降。针对当前股市的种种乱象，笔者认为需要进行如下的改革。

，改革进程之频繁也是国内资本市场改革的一大特色。然而，从最新的新股发行体制改革意见稿内容来看，基本没有触动最受争议的发行条件等核心性内容。因此，虽然新股发行体制改革的最终版本没有正式出台，笔者也可以判断出本轮新股发行体制改革注定失败。不过，笔者认为，针对当前混乱的新股发行体制，应该强调几大核心性内容，即发行的三高现象、保荐机构的连带责任以及相应的惩罚措施等。以新股发行的三高问题为例，笔者建议国内的新股发行采取美国式的招标模式，尽量摆脱以往使用的荷兰式招标模式。因为以往采取的荷兰式招标的最终买入价是按照各成交机构的最低买入价来确定的，这样也会虚增新股的发行价格。相反，采取美国式的招标模式不仅可以避免因盲目竞价而导致的价格虚高现象，而且还可以制止机构之间的利益输送行为。

  笔者郭施亮认为，中国股市长期遗留的问题很多，而且中间牵涉着无比复杂的利益团体，因此中国股市必须采取釜底抽薪式的改革模式。改革注定要触碰利益红线，而任何以延迟改革且不敢逾越利益红线的想法必将让中国股市进入更严寒的冬天。