耶伦在演讲中指出，就业市场强劲，通胀接近政策目标，预期经济活动改善，因此“近月内提高联储利率水平的理由在加强”，当然联储主席不忘提醒决策仍取决于数据。笔者认为这是耶伦近来对加息作出的最清晰警示，与之前杜德利和费舍的言论相呼应，昭示公开市场委员会重回渐进式加息程序的决心。不排除因超强八月就业数据而联储在九月加息的可能，不过以现任联储的行事方式以及市场的心理准备程度，笔者认为加息恐怕最早要等到十二月份或更后。此时耶伦在JacksonHole的鹰派言论，意在用足够高的声量让市场做好准备，而非启动加息倒计时。公开市场委员会在年内重启加息，需要持续高涨的就业数据支持，需要强劲的工资增长，需要消费信心高位企稳。这些条件目前存在，但是能否在今后数月维持下去，尚属未知数。至于低迷的商业投资，更是货币当局的心病。货币环境正常化的大局确实存在，十二月加息的可能性目前看来较大，但是笔者认为并非必然。

近来LIBOR（离岸美元利率）持续上涨，引起了部分市场人士的不安。笔者相信，这个源自监管上的变化，而非危机的前奏。九月初开始，货币基金可以对资金赎回征费，使得机构重新考虑是否用货币基金作短期流动性的存放载体，货币基金出现净流出。同时部分货币基金调整组合，更多投放短期债市，也使得资金市场流动性暂时性趋紧。LIBOR上升，对资金成本一定有影响，对部分以LIBOR+形式融资的金融机构更构成压力，不过笔者暂时看不出这是一场危机的开始。