8月至今，A股三大指数持续震荡整理，市场情绪低迷。不过，公私募、QFII基金经理们却同时喊出了加仓的口号。

　　“下半年以来，大盘每跌一百个点，我的仓位就会提高20%，目前股票仓位已达到七成。”沪上一家基金公司的权益投资负责人如是称。

　　“若将股票视作企业的长期债券，随着价格回落，其内在回报率是上升的，我们在逐步增加A股的投资比例。”惠理集团中国业务主管余小波称。

　　外资增加A股投资比例

　　数据显示，随着A股连续下跌，部分QFII机构不断逆势加仓。此外，8月份以来，北上资金的流入总额也已超过400亿元人民币。

　　根据沪股通和深股通每日十大活跃成交股数据，7月份以来，中国平安、伊利股份、海螺水泥、贵州茅台、中国石化、美的集团、五粮液、分众传媒和万科A等个股，获得北上资金的净买入金额均超过10亿元人民币。

　　实际上，近年来，虽然A股的外资持股占比不断扩张，但绝对比例仍处于较低水平，这为后续的资金涌入预留了广阔空间。

　　摩根资产管理公司执行董事江彦表示，除了指数基金以外，很多欧美主动管理型基金还未开始真正布局A股。外资对A股感兴趣主要源于两方面原因：一是A股市场规模很大；二是从大类资产角度来看，A股与其他资产的联动性较低，可以有效分散风险。

　　“若将股票视作企业的长期债券，随着价格回落，其内在回报率是上升的，我们在逐步增加A股的投资比例。从国际上来看，考虑到中国经济的体量以及逐步开放的市场，增加头寸将是大趋势。市场不可避免会有各种波动，但我们希望站在时间的一边，分享优秀企业的内在成长。”惠理集团中国业务主管余小波称。

　　公募逐步提高权益仓位

　　基金二季报披露的数据显示，今年上半年末，不少基金经理选择大幅减仓以规避风险。

　　兴业证券的一份研报指出，今年二季度主动管理型股票基金的仓位大幅下降，股票仓位从83.99%下降至80.74%。另据统计，截至二季度末，多达34只主动偏股型基金的股票仓位相较于一季度末，下降幅度超过50%。

　　然而，近期有基金经理表示，随着利空因素大幅释放，A股未来继续下行的风险有限，当前时点可以逐步加仓。“我管理的基金在上半年末仓位只有25%，不过从下半年开始，我已经在逐步加仓。基本上大盘每跌100点，仓位会提高20%，目前基金的股票资产已达到七成。”沪上一家基金公司的权益投资负责人表示。

　　再看次新基金的净值表现，东方财富Choice数据显示，银华心怡灵活配置自7月5日成立以来，净值下跌4.22%。该基金在成立当周净值并没有明显波动，但在第2周净值涨幅便达到1.77%，尤其是A股连续反弹的9月18日和9月19日，基金净值分别上涨2.26%、1.7%，说明基金已快速建仓。无独有偶，成立于8月10日、仍处于封闭期的富荣价值精选混合，8月底之前净值波动并不明显，但该基金在9月7日、9月14日的跌幅分别为1.12%、1.89%，显示基金经理9月份以来显著提高了股票仓位。

　　部分私募快速加仓