刘鹤讲话透露的三点投资信息
达沃斯论坛上，中国重要经济人物刘鹤的讲话，透露了中国在2018年财经工作的重点与方向，尤其是透露了未来重点值得关注的几个投资方向。
斯人言，全要素生产率出现拐点预示着中国出现创新型经济增长模式转型， 未来3年中国将全面控制宏观杠杆率尤其是通过债转股来化解影子银行风险与地方隐形债务风险，最后指出，要在落实习总讲话与纪念改革开放两个角度扩大开放。
两个方面扩大改革开放，这一点很关键。前面一点，即落实习总讲话方面，他公开谈了四点，即“第一方面举措将包括四大内容。一是将已经承诺在银行、证券、保险等领域扩大开放的措施在2018年内一一落实；二是准备在船舶、轨道交通、设备制造等制造业行业以及服务业的一些领域加快对外开放，主要就是取消或者降低对外商投资的限制，实行国民待遇加负面清单管理的模式；三是保护知识产权，重点是加大实施力度；四是扩大进口”。而后面一点，即纪念改革开放40周年的措施方面，他没有具体谈，但明确了一点，即“有些措施超出国际社会的预期”。
我们来细分解一下。前面一点中的四个方面，都好理解，即在金融领域扩大开放，在基建设备等制造业与服务业扩大开放。后面的一点，不好猜测具体是哪些内容，不过透露一个时间节点信息，即改革开放40周年纪念，那应当是2018年12月，因为1978年12月18日，党的十一届三中全会确立了中国的改革开放。也就是说，最大力度的改革开放措施，将在今年年底才会出台。
最后，他提出“一个要求、一个主线、三大战役”，即由追速度转向高质量，经济结构平衡，与三大着力点展开攻坚战（防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治）。这预示着，由货币刺激地产基建独大的“中国模式”基本结束，经济将走向市场配置、产业转型升级、科技创新、结构平衡上来，目前最急的工作重点是金融风险防范、局部刺激保增长、环境保护。
归纳起来，其实有几个重要的信息，对投资是较大的参考价值。即，其一，在时间上，2018年年底之前，会是中国经济继续挣扎和改革的关键时期，这一年的努力会缓解一系列矛盾，争取在明年出现大的转变甚至拐点。这与我们之前强调的2018年可能是时间拐点或月线探底年的判断有呼应性。 其二，在投资领域上，重点关注金融改革、环保、局部刺激扶弱脱贫（比如制造业扶持、农村振兴、央企改革、开辟更多的类似于雄安的XX新区等）。这与中央经济工作会议精神是一致的，也我们工作室的年度报告强调的情形有类似性。金融与环保，是连续被强调到的未变的主题。
这里还似乎可以推测一个大胆的假想，极有可能，在2018年，会出台金融领域的超大力度的类似于20年前的卖国做法，即以超大力度引进外资，让外资帮助中国缓解金融难题与制造业困境。采取的办法极有可能是以债转股为名，打包向外资销售地方债资产包，就像东南亚金融危机后的当年卖四大国有银行股权一样。
不管怎么样，我们作为投资者，最关心的是哪些领域有投资机会，仅此而已。此记
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