水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。
创业板，我是没有资格说的。我以前写过一篇稿子，叫《蓝思科技开板之日 创业板市梦率梦醒时分》，后来很多朋友说，蓝思打你脸了吧，人家破了板之后继续上涨，创业板也从2500点不到涨到将近4000多点，对创业板的判断是完败，水皮的确是心服口服， 创业板的确看不懂。
2011年的时候，指数是1140点左右，2012年就跌到了585点，指数蒸发了一半。2012年底，创业板大路一路向上，走到2014年底的1500多点，进入2015年创业板发力2500、3500、4000多，股价不断大开，出现了最高487复权回去525这样的股票，空间是被完全打开，一路上涨。怎么涨上去的？公募基金扎堆。 这一波行情是公募基金作孽，不断地推升，你现在看证监会查处的案子，创业板也不少，可就算证监会查处了，它还在涨，80%的被查处的股票依然连续拉过涨停。希望证监会动作快一点，既然查了就一把摁住，谁也别想跑。
创业板我们现在叫神创板，只可欣赏，不可参与，如果要把它的泡沫刺破的话，那必须要有强有力的外力因素。这个时候，有人跳出来讲创业板的龙头指标股业绩上的不可持续性。这个人就是刘姝威，她指证的是乐视网——这一拨创业板的精神领袖之一。了解乐视的人都知道，贾跃亭基本上拿自己的股权做置押不断在融资，因为他的那些产业都需要花钱，用刘姝威的话来讲就是“烧钱模式”。贾跃亭做乐视手机，要超越苹果的乔布斯，甚至还要做乐视汽车超越特斯拉的马斯克，所有的高科技的东西要一网打尽，反正什么热他开什么项的新闻发布会。
乐视当初上市是弯道超车，而贾跃亭已经习惯了走捷径，股价走高之后，贾跃亭的一个反手动作就是减持，套现25亿，恰恰如此，刘姝威看不过去了，大股东套现太容易，你把投资者当成傻子？刘姝威就发表她对乐视经营的看法，非理性的乐迷看刘姝威评论乐视而且没有好话，就恶言相向甚至有的人人身威胁。刘姝威什么人，原来是中央财经大学企业研究中心的主任，是个学者，她是有斗志的，曾经600字一个小短文戳穿了“蓝田神话”。刘姝威质证乐视的报告是相当相当的温和，归结到经营模式，刘老师认为乐视的经营模式不可持续，是一种烧钱的模式，因为它主要的收入来自于这个乐视电视销售，但是乐视电视是亏损销售的，卖的越多赔钱越多。乐视的利润来自于乐视电视的服务费，卖乐视电视的子公司却一分钱都没得，说白了这是利益输送，亏损是子公司承担，利润是上市公司享受，哪有这样的好事？贾跃亭应该叫贾雷锋，他完全是就拿子公司的利润再输送给上市公司，这种做账的方式合理不合理真的值得商榷。世界上没有无缘无故的爱也没有无缘无故的恨， 这无意中形成了虚假繁荣或者说账面的繁荣。这个账面怎么处理，其实证监会可以会同律师事务所或者会计师事务所做一个财务方面的认定。
刘老师的质疑第一段很有意思，乐视网的高管的背景全部罗列了一遍，实际上要说明乐视网的很多高管都是集中出身于视频网站，专业背景非常单一，做手机、做电视、做体育都是外行，外行能不能做好，实际上是打一个大大的问号。刘姝威的质疑没有像当初蓝田那么犀利、那么猛烈，乐视网当天股价跳空高开，因为大家觉得没有扎到痛点，至于乐视的痛点是什么，现在谁也说不清楚，恐怕只有以后大家回过头来看，才能看明白。
很多新兴产业实际上就是这样的，成了可能就成了，失败了，那肯定就是讲故事，但是至少刘姝威在这个点位上出来说这个事情很有勇气，对这个市场的这个理性思考也很有帮助。当然，时间本身也是最好的一个证明，会告诉我们这究竟是故事，是故事，还是故事呢。
水皮问答：
@涵仪：水皮老师你好，请问新三板上市后职工股多久可以减持？
水皮：好像还没这个规定，我过几天会碰到新三板的董事长杨晓嘉，我来替你问一下。我估计还没到规定到职工股的层面上，再说职工股减给谁呢，因为新三板基本上都是机构对机构 协议转让，现在连结合竞价都没有，那它要转让也是协议转让，所以我觉得暂时还不具备转让的条件。
@微光：你好水皮大哥！听了你的劝告后清仓了。落袋心安，谢谢您的善意提醒。我想听听您对大盘后半年的看法，后半年还有戏吗？大盘要是调整能调到哪里？明年是否还有机会？谢谢您的指点！
水皮：我记得以前节目里面我说过，上证指数3500点是一个价值中枢，上下1000点都很正常。现在如果要看调整的话，如果从基本面的角度来讲，我觉得这一拨行情不支持5000点以上的这个点位，不支持5000点以上的估值，回落到3500的可能性不能排除，当然我也不知道会到哪里。我说每年都有机会，不要急，给自己放假，这一拨做完了，几个月不做或者小半年不做也没什么了不起，我们下半年再等低点的机会，或者说今年机会等不到的话，我们就再等嘛，明年肯定有低点嘛。在各种各样的利空因素下，明年肯定会有低点，明年也肯定会有一拨行情，所以，好饭不怕晚，等一等又何妨呢。
@薄瑞：水皮老师你好一直非常喜欢你的水皮杂谈。上周上证指数从5178点直落4200点。许多散户多数亏损过半，多有些牛尽熊来味道。这时候突然想向您请教一个不太应景的问题。在熊市当中，我们众多股民如果说把股市作为一种投资理财的话该如何生存？是否有收益的空间？
水皮：熊市跟牛市一样的，都有挣钱的机会，那么熊市呢，还是要等待，如果你确定牛熊转换的话，我觉得等这个估值合理之后找抄跌反弹的机会，你比如我们刚才说估值中心是3500，那么跌到3500，你当然可以抄一把短线，完了之后你还得出来，别死拿着不动，因为它也许还会跌破3500。个股也是这样，如果我给你建议的话，它跌到前期上涨之前的那个平台的时候，先不要轻举妄动，你比如说指数从底部涨起来，那么1月份有一个平台整理的，绝大多数股票1月份都有一个平台整理然后再拉起来，那这一拨调整在没有调整到1月份的平台之前，我建议你不要轻举妄动，调整到1月份的平台之后，那个时候你做把反弹， 这个我觉得要安全得多。我刚才说了，每年都会有行情的，你不用担心的，熊市里面一年也至少会给你一次挣钱的机会，所以要等 要耐心的等，等这个机会来临。
@林伟铭：水皮老师您好，我是一位坚守价值投资理念的股民，从09年至13年都在买股票，今年在4600点-4900点全部清仓，也就是5月27号清仓完毕的，那个时候也是偶然听了您的节目，恍然大悟就开始清仓了，非常感谢您一语惊醒梦中人，我想问，这轮泡沫破灭后，下跌到什么点位时，您会开始建仓？
水皮：反正我现在我敢说了。我说我现在肯定是不会匆忙建仓，因为我真的不知道后面两大利空还没兑现。现在指数跌下来，没有任何政策层面上的利空吧，很多人莫名其妙，不知道为什么，甚至还有人幻想着一个月两个月之内还会涨回5200点甚至涨回6124点去，还有人说这是挑战6124新的起点，每个人看法都是不一样的。我感觉呢，越往后两大存在的利空会越来越清楚，一个是注册制，另外一个就是国有股减持。国有股减持，不管是以混改的名义减持，还是以划拨给社保基金来充实社保基金缺口的名义减持，谁来接盘，我不说你也知道，它只可能等一般的散户接盘，所以我说等这两个政策性利空明确落地之后，我们再来说 进场不进场。
