05.17李志林—忠言午评：量能不足受阻3200关，震荡回撤低调迎入摩

周二在234只MSCI成分股发布的刺激下，大盘冲上3192点，离3200点整数关仅一步之遥，从3041点底部快速上涨了151点。但是，由于成交量不济，全天只有3781亿，日K线指标过高。这决定了大盘上攻3200点的条件不成熟。

在此情况下，大盘只能震荡调整回撤。昨日，在债券市场连续大幅下跌、债券基金损失惨重、中午朝鲜表示对金特会有无必要将重新考虑等因素影响下，下午沪指冲高回落，蓝筹权重表现疲软，创业板尾盘大幅回落，市场谨慎情绪再度上升。

近期，虽然利好不断，5月上旬，中国同意给予日本2000亿元人民币RQFII（合格境外机构投资者）额度。至此，RQFII试点地区已扩展至19个。其中，中国香港地区额度最高，为5000亿元人民币。随后依次是美国2500亿元人民币额度，日本2000亿元人民币额度，韩国1200亿元人民币额度，新加坡1000亿元人民币额度。其余地区额度在500亿元至800亿元人民币之间。卡塔尔额度最少，为300亿元人民币。再过10个交易日，A股将入魔，首批将有400--500亿人民币资金买入A股。外资总量在A股市场已成为不容小觑的力量，在指数周期上，具有领先指标的作用。

A股盘面上，各板块也均有所回升，但投资者情绪却始终并未出现根本性改观，所谓“五月魔咒”一直萦绕在投资者的心中。一旦涨不上去，获利盘、做空盘就涌出，带动指数快速回落。以银行股、保险股为代表的大盘蓝筹股、白马股已失去了去年的雄风，跌得比其他股更快。

在昨日失守5天线3174点之后，今大盘高开1点，3170点，随后震荡回落只3155点，午盘收3162点。四指数跌0.23%、0.34%、0.25%、0.58%。个股涨跌比：529:733,820:1065。22股涨停，9股跌停。成交量2005亿，呈萎缩状。

从大盘态势看，目前是受5天线3172点，退守到10天线3258点防守，仍站在10天线、20天线（3125点）之上，在五周均线（3114点）之上连续站稳9天，仍属于多头市场状态之中。并比4月底3092点收盘指数高70点，“五绝”尚不成立，大盘下跌空间有限，人们不必恐慌。

当前，A股往下有政策底、估值和业绩底支撑，相当多的有业绩支撑的个股，这些天已经拒绝下跌，甚至不跌反涨。指数虽仍在跌，但许多投资者的资金卡照样收阳线。随着情绪面的缓解，“五月魔咒”有望破解，“红五月”依然可期。

只是当前亦并未释放明显的强势进场信号。后市流动性在6月中旬美联储加息、中国央行是否跟进、资管新规执行过程中的边际变化，或成为主导市场波动的核心因素，值得重点关注。人们可用控制仓位来防范风险。

总之，近期大盘以低调迎接入魔，是明智的。6月1日后，234只A股获得增量资金流入，将有助于发挥大盘“稳定器”的作用，而过分强调对相关个股带来的利好，显然是不可取的。

下午关注大盘10天线的得失，以及个股涨跌比例的变化。   

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