05.22忠言午评：禁通道业务再加压，调整继续二八分化

    周末，证监会发禁通道业务的通知，使低迷的市场再受压。虽然，通道业务的资管项目，数量比较大的是在房地产、地方融资平台，而股市债市数量比较少，并且采取“存量到期不续，增量不再增”的新老划断做法，而非立即将它们从市场清理出去，但是，即便是“到期不再续”，压力在未来，仍然给市场带来不良的预期。这就是近期加强金融监管给市场带来的压力。
     此外，每周按部就班地发10只新股，承接资金跟不上，使新股的涨停板数越来越少，便将定位较高的掀起上市的次新股价格往下拖。这便是新股扩容大跃进的压力。再有就是大小非减持的压力，陆续解禁的券商股、城市商业银行股，晓峰数量惊人，只要不时出现几个大额减持的案例，就会不断向市场传递恐惧。
     大盘继续呈现调整的态势，五周均线3104点，年线3096点，压制着大盘缓慢地往下。虽然，上午二八分化，银行股、保险股、石化股、钢铁股顽强表现，将大盘一度拉到3103点，四指数全部翻红。但多数股却拒绝跟进，反而逆向而行，大盘便无功而返。
     上午四指数跌0.24%、0.21%、0.36%、0.07%。涨跌比222:960,372:1367.22股涨停，8股跌停。成交量2136亿，继续萎缩。
     面对严峻的市道，如果说去杠杆是必须完成的任务，那么，鉴于严重的供大于求，适度放缓新股发行节奏，是完全可以做的事。另外，建立增量和存量大小非减持的新规，割除危害市场最大的毒瘤，也是众望所归的事，管理层理应顺势而为。
     周末，经济学家韩志国连发两篇文章，揭露新股发行中向某省倾斜的以权谋私行为，尤其是江苏银行业绩连年下滑、身陷37宗官司却带病上市，要求纪检部门调查，并停发新股两年进行清理整顿，引起了强烈的的社会反响。
     我以为，当前管理层应十分注意控制市场的供求平衡，采取相应的有力措施，以免A股在熊市的泥潭中越陷越深。
     对投资者而言，应采取熊市操作法，避险趋利。尽量避开有大小非减持、成长性不济的高价、高估值股，次新股，以及炒作过度的题材概念股，躲进没有大小非减持之虞的10元左右的、中小盘国资改革股和资产重组股中去，捕捉能穿越牛熊的牛股，等待股权转让、混改、转型升级、业绩大增、乌鸦变凤凰的翻身机会。
     市道不好，不宜盲目进攻，当以防守为主。