2015年4月19日星期日央行宣布从4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在4月17日证监会出台融券新政，市场普遍认为是鼓励做空，是要打压疯狂上涨的指数；4月18日证监会马上出来澄清，说融券新政的出台为了平衡融资融券，促进市场均衡发展。本周末可谓是多事之秋，多空消息对冲，下周股市又将如何运行呢？

在周五收盘之后，证监会出台的融券新政被普遍看作是鼓励做空，是有意打压目前已经有些疯狂的市场，恰逢大盘来到4300点一线，而2007年5月30日出台印花税的消息也是在大盘越过4300点之后，导致大盘出现连续暴跌走势，直接回到3400点一线才企稳。3400点一线正好又是2015年初的阶段性顶部，在此处出台了针对券商融资违规的处理决定，与历史遥相呼应，因而有人认为下周一的420堪比2007年的530，大盘势必迎来一次惨烈的暴跌走势。这种观点虽然有些偏激，但对市场所产生的利空影响却也不可小觑；随即，证监会出面澄清，表明管理层对目前来之不易的牛市行情还是细心呵护的，只不过也担心股市过热会让风险增加，会对实体经济产生不良影响，因而要未雨绸缪。

今天央行降准的出台，则让我们对证监会的做法有了更深刻的理解。因为一季度的经济形势相对低迷，而市场普遍预期央行还有降息和降准的空间，所以大盘才会高歌猛进，如果周末没有任何消息出台，大盘本身就有进行调整的需求，此时证监会出台融券新政，无疑会给市场带来更大的压力，而空方借机反扑是难以避免的结局，一旦做多的信心受到打击，大盘出现暴跌就完全有可能成为现实。在这种情况下，证监会为何还要出台被市场看作是利空和打压市场的融券新政呢？今天央行降准的消息揭开了谜底。原来，证监会知道央行会在近期降准，如果没有对冲的利空消息，降准无疑会成为大盘再度暴涨的契机，而下周申购资金解冻，在如此利好的刺激下，势必会有大资金入场抢筹，形成新一轮主升。

从融券新政到央行降准，所传递出的信号已经非常明确，那就是这一轮人造的牛市已经被至于国家战略的层面，在股市为国企改革和经济转型服务的历史使命没有完成之前，管理层是不会主动出手进行打压的，但为了避免疯牛所引发的一些非理性状况，管理层会出手干预，但干预的手段则不似既往那样的采取行政手段，而是采用市场的手段。这一轮牛市运行至今，全民的热情才刚刚被激起，资金才开始大举回流股市，此时进行打压无疑是自毁长城，苦心经营的一轮牛市如果就此夭折，注册制如何推行？国企改革如何融资？经济转型所需的资金从何而来？难道经济还要重新回到被楼市绑架的状态？梁祝从2013年底开始看好股市，2014年更加坚定信心，2015年以来反复强调，牛市尚未结束。

具体到下周的走势，由于多空消息对市场所产生的作用并不一致，大盘走势就看哪一方占据优势。综合来看，融券新政对市场产生的心里影响更大，而降准则对市场的实际影响更大，因而下周大盘继续强势再创新高已经没有太大悬念。从本周开始的风格转换或将因为消息的影响而有所推迟，意味着下周中小板和创业板将会有更大的表现，但需要注意的是，在大盘处于4000点之上的高位，主板市场的风险显然更小，随着场外资金的加速入市，大盘在下周将会继续冲击4500点，而春季行情冲击5000点都完全有望成为现实。