一、大盘缩量普涨迎连阳，反弹如何才能夯实？  

        周二早盘两市震荡反弹，沪指收复2700点，上证50领涨，午后股指高位整理。盘面上，民航机场、保险、造纸、园林、医疗、酿酒、医药、水泥建材等涨幅居前；概念股方面，精准医疗、ST概念、超级品牌、食品安全、社保重仓等涨幅居前。大盘仍处于筑底阶段，短线关注流动性充沛的超跌品种；中线可关注底部国企改革股、科技股以及大基建板块。
        消息上，1、4年911家A股公司公布员工持股计划 下半年金融类公司有望加入；数据显示，4年多来已有911家A股公司公布了员工持股计划，涉及员工持股计划的参与人数达413340人，其中民营企业有775家，占比约85%。2018年绝大部分个股的股价已回归价值投资的区间，员工持股计划将会是金融类上市公司改革的亮点之一。
        2、4个二线城市房贷利率水平全国领先 首套房贷款平均利率最高为武汉达6.35%；最新数据显示，7月份首套房平均利率最高的为武汉6.35%，相当于基准利率上浮29.6%。此外，哈尔滨、郑州、东莞这3个城市的首套房贷款平均利率也超过6%，已接近或超过二套房平均贷款利率水平。
       3、北上资金单日净流入58亿 创两个半月新高；20日，借道沪深股通的海外资金(下称北上资金)交投活跃度较上周大幅提升，成为A股反弹的有力助攻。截至20日收盘，北上资金净买入近59亿元，创下两个半月新高。当天盘中，A股创出阶段新低后出现“深V”反弹，三大主要股指全数收红。
        热点上，造纸板块大幅上涨，美利云、宜宾纸业涨停，青山纸业、荣晟环保、民丰特纸、青山纸业涨逾5%。民航机场板块涨3%：吉祥航空、上海机场、春秋航空涨逾6%，中国国航、东方航空、南方航空涨4%。保险股拉升3%：新华保险、中国太保、中国平安涨逾3%，中国人寿、西水股份上涨2%。5G概念午后走高：金信诺、神宇股份、新易盛、移为通信涨停，中通国脉、邦讯技术、奥士康涨逾6%。
         状态上，孔明认为中 美 贸 易摩擦升级及人民币加速贬值是近期市场反复筑底的主要原因。周一大盘创新低后展开超跌反弹。北上资金净流入58.5亿，盘后多家大型保险公司确认加仓沪深300、中证500指数基金和金融股。目前政策底、资金底均已出现，情绪底还有反复。今日大盘继续反弹，保险、酿酒、医疗、银行等蓝筹股领涨，5G和国企改革题材也有不错的表现。但市场分化严重，两千股换手率低于1%，遭遇流动性危机。总体看，上周四开始北上资金重新呈现净流入，蓝筹股也重新开始表现。而伴随着救市如期的逐步强烈，传言国家队主力资金入市消息似乎也在两日的反弹中得到了印证，市场士气提振，信心回升，短期向好局面打开。不过值得注意的是，现在外部环境依旧不乐观，以往的国家队资金就是结果并不好，况且此次市场一致性并不强烈，所以仅凭国家队入市就对市场的反弹定性还不够。所以，接下里需要关注的是场外资金能否顺利入场，如果能有效的吸引场外资金进入，那么这个反弹就有望得到夯实。否则，这种反弹需要时刻留意建议短线关注流动性充沛的小市值超跌股，中线跟踪大基建、科技股、国企改革主题，但仓位仍需控制。
       操作上，股指或重回结构行情，轻大盘，重个股；热点轮动反复，控制仓位，高抛低吸为主。孔明建议短期继续关注：科技股、超跌反弹、新兴产业（互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药）等标的。此外，中期可重点关注年报、中报（业绩预增、高送转）、次新股。                     
            逢低可关注：朗玛信息、奥士康、新北洋
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