20170321收评

      今日股指总体延续了震荡反弹的格局，四大指数均是红盘报收，主板、创业板的涨幅均在0.3到

0.4个百分点之间。盘中酿酒、家电、医药、工程建设等品种表现较强，而水泥、钢铁、券商、贵金

属等板块则是弱势为主。截至收盘，两市半数以上个股收涨，成交量能较昨日变化不大。

       市场全天的运行总体符合预期，依然处于周初的反弹波段之中，在这种盘面相对温和的整体氛

围下我们需要对于指数的“高位做头”态势保持清醒的认识，笔者昨天补充的超预期走法从量能上来

看实现的概率很小，策略上应当从跟随短期的反弹波段转向主动的风险控制。对于当前的市场，从

点位区间来看上证依托21日均线反弹再次接近前高的位置，创业板稍弱仍处于1950-1975点的平台

下半部分；从板块运行来看，除昨天博文中笔者强调的一带一路2.0发散方向外，其他的包括酿酒、

家电、医药在内的市场热点都具有明确的防御性特征，显示出当前资金的相对谨慎；从时间周期来

看，指数自上周初回踩89日均线附近展开反弹以来，在第5个交易日回踩21日均线，即将迎来第8个

交易日的时间窗口，容易形成本周指数运行的拐点，而就中期来看，周线级别的顶部构筑接近尾

声，趋势性回落随时具有展开的可能性。总体而言，笔者维持过去一段时间以来的预判，指数在短

期内存在着“摸”新高的机会，“摸”意味着指数的上行是风险积累的过程，创新高的动作是为了吸引

市场预期的升温和跟风；中期来看，指数自3月底附近开启至少3-5周，至少200-300点的调整波段

是大概率事件，五重顶部结构的构筑以及“进一退三”的路径依然有效，只有在指数温和的背景下控

制风险、敢于卖涨，才能在指数凶险的过程中进退自如。

        板块方面，其实现在的盘面热点无非就是主板的混改、资源，中小市值的次新股，以及穿插

着活跃的人工智能、锂电池几条主线，至于电器、酿酒、医药，目前的位置和处境都比较尴尬，很

大程度上是用短期投机的行为寻找长期投资的标的。混改和资源股都是存在阶段性预期的品种，来

源于是5月份一带一路的重大会议和仍处于强势的大宗商品涨价行情，伴随着年报披露季水泥建材、

钢铁煤炭、工程机械等行业的业绩改善；次新股则是最容易追逐短期利润的投机方向，大资金难以

深度介入使得其短期资金运作的风格简单粗暴，拐点之时会有一批人套在山顶，但过程中更多人则

是在自得其乐；而人工智能、锂电池等则是近一阶段最强的题材品种，未来的回落波段会再度产生

买入的机会。这就是笔者认知的大概的盘面板块运行路径，也认为应当服从系统性风险存在的整体

环境，供参考。