【量化概念、行业板块风口】

【明日早盘重点】

下交易日市场上证首5分钟成交额在78.9亿之上且收阳，首半小时385.8亿且收阳，才有机会延续上涨，首半小时746.0亿攻击态势出现。

【愚夫解说】

  精于看盘的朋友，应该清楚，5月9日之后的大盘阴线基本都是一路震荡下行，而90%的阳K线是尾市拉起，最近三天连续化整为零方式出退场，这本来就是盘面要垮的征兆。愚夫的文章是利用量化工具从资金配置角度，力争资金曲线平稳朝东北方向挺进，没有套路，只有重点。所以各位不要用交易的视角来看我们文章的观点，虽然量化极具操作性，但根本做不到神级的精准。渲染自己能如何抓住涨停、大涨，这种打地鼠式的操作，愚夫觉得不可复制的。谁要是说他能做到，谁就有问题，哪里文章讲这个，就是毒鸡汤。

愚夫在5.17日《 继续"两服"》与昨日《又起狼烟 》文章中已经提示5月24日这个敏感时间节点附近的跳水风险。中期观点没有改变，稳定的盈利机会各位继续等待，等到2018.3.26《论人性之弊与Q2行情节点》文章里讲的第二个时间节点2018.6.19日附近。

    祝各位投资顺利！晚安！！！

【市场变盘预警器】

使用方法：最近数据12点钟方位（红色）针刺性突起，且数值大于1，即警示次日市场大概率要变盘；

注意：虽然该预警器自推出约一年时间以来，一直保持较高成功率，但不保证未来一定成功；

模型缺点：仅警示次日变盘，但不能指明变盘的方向、变盘时间长度以及空间幅度。

【公司一角（每日截取图文数据分享量化初池的公司，不构成推荐理由）】

002094青岛金王 蜡烛巨头成功转型美妆达人

公司的传统主营为新材料蜡烛及工艺制品业务和油品贸易业务，从2013年起，公司进军化妆品行业，通过一系列并购，建立化妆品产业联盟投资，并取得了突破性的成就，成为在化妆品品牌、研发与生产、线上运营和线下经销及零售终端全渠道、全产业链布局的运营商。2013年以来公司大量的并购和投资拓展在化妆品领域的布局，公司主营业务结构逐渐发生变化，化妆品领域2017年占公司主营业务收入的55%、并贡献83%的毛利，公司化妆品业务的比重不断上升。

我国化妆品人均消费水平远低于欧美等发达国家和日韩等亚洲国家，在消费升级、税收政策等多重因素的推动下。我国化妆品市场规模增长迅速、空间巨大。2017年全球化妆品市场规模达1940亿欧元，同比增长4.2%，从增速来看，近十年来全球化妆市场呈现稳定增长趋势。而与全球相比，我国的化妆品市场空间巨大，2012年我国限额以上化妆品零售额为1340亿元，至2017年我国限额以上化妆品零售额已达2514亿元，同比增长13.5%，自2012年以来的年复合增长率达到13%，增长速度远超全球化妆品市场。

成就全产业链、全渠道美妆运营商

2014年7月至2017年末，青岛金王先后收购化妆品研发和生产企业广州栋方、“彩护一体”品牌商广州韩亚、线上美妆代运营商杭州悠可、屈臣氏渠道代理商上海月沣、20个省市的57家经销商（51%-60%股权）和2家终端连锁，成立了6家“众妆”化妆品供应链公司，形成化妆品研发/生产-品牌- 经销商（线上/专营店/CS/KA/百货/购物中心）-CS 终端”全产业链、全渠道运营商。至此，青岛金王美妆商业模式1.0版本搭建完成。

截至2017年末，青岛金王拥有400多个化妆品品牌的分销、渠道代理业务，其中活跃品牌200余个。2017年，公司化妆品采购规模约30亿元、零售规模约70亿元，覆盖终端网点3.7万余家，主要为CS店，覆盖率约22%（CS店总规模约17万家）； 部分省份已实现CS店的高覆盖率，如安徽CS店覆盖率近80%、浙江覆盖率约60%、山东覆盖率超1/3。公司目标在各省市CS 渠道的覆盖率达到80%以上、对品牌在CS渠道的流通拥有话语权。

金王美妆1.0版本，各经销商之间、品牌商与经销商之间已实现初步协同：经销商之间品牌资源共享，代理更多、更强的品牌；费用共担，合作组织营销等活动，分摊费用；品牌商和经销商之间协同；品牌借力经销商拓展渠道与网点。

图一：

线上代运营-杭州悠可

2017年，公司线上运营渠道杭州悠可是雅诗兰黛、欧舒丹、倩碧、娇韵诗、MAC等30余个品牌的线上运营商，运营20余个国际一线高端化妆品天猫旗舰店，实现GMV30亿元，累计3000余万粉丝；双“11”GMV10亿元。

化妆品线上运营企业以杭州悠可、丽人丽妆为代表，二者虽然主要从事化妆品线上销售业务，但具体的经营模式还是有较大的差别。在化妆品电商领域，主要可以分为自营、代运营和经销三种模式，其中代运营又包括买断模式和服务费模式。买断模式和服务费模式所提供的服务基本相同，两者的差异主要在于买断模式下产品的所有权属于代运营商，主要通过赚取差价获取利润；服务费模式下产品所有权属于品牌方，主要通过向品牌方收取店铺运营的服务费获得收入。其中，杭州悠可以代运营天猫官方旗舰店、品牌官网为主，丽人丽妆以化妆品电商零售为主。杭州悠可线上分销业务占收入比例有所增长，主要原因系合作品牌自身销量增长、合作品牌数量增加以及分销业务的电商平台数量增加。预计悠可线上代运营业务未来服务费模式占比将有所提升，自身分销业务的比重不断扩大。

图二：

搭建金王数字化新零售共享平台

金王数字化新零售共享平台旨在解决CS店、经销商痛点。1）低效：CS店仓储物流、信息系统、客户管理等普遍处于粗放、低效状态。2）老化：CS店商品老化，无法满足消费者个性化的需求；CS店或经销商个体不具备引进海外品牌（海外品牌资源、议价权）、发展OEM品牌（选品、规模化）的能力。3）分流：对其他渠道尤其是电商持防备甚至敌视态度，多渠道融合难以落地。4）体验：CS 有意通过新技术、新业态等提升门店体验，但行业内缺少综合解决方案提供商。

公司新零售共享平台的核心载体为“众妆”供应链公司。众妆供应链公司主要以省为单位成立，由上市公司或经销商与CS店主共同出资，上市公司或经销商持股51%，CS店主持股49%。众妆供应链公司设置“总经理”和“总裁”，前者由公司任命，后者由德才兼备的人出任并负责具体运营。经销商之间的合作由个体层面升级为公司整体，对接的资源由国内拓展至全球，对接的品牌由第三方品牌拓展至OEM 专供、自有品牌。

2017年6月，首家众妆供应链-安徽众妆供应链管理有限公司成立，青岛金王、壹嘉投资分别持股51%、49%。首批合伙人50个、270家门店、年零售额约5.3亿元（约200万元/店/年）；目标三年内达到1000-1500家门店、年销售额20亿元。首批合伙人为注资，未来会采用加盟模式。

截至2017年末，安徽、山东、湖北、湖南、辽宁、云南6省的众妆公司已成立，合计覆盖3,000-4,000家CS店。2018年，金王经销商涵盖的其他省份预计均将成立众妆公司， 合资CS店目标达到1万家，对应门店年销售额在150亿-200亿元；其中金王新引入的国际品牌、开发的OEM品牌目标销售额4-5 亿元。

图三：

2018年，公司计划以各省众妆供应链公司为基础，在新零售工程项目上投资10亿元，用于技术、人才、全球集采、智慧物流、打造500-1000家美妆新零售样板店、线上一体解决方案等。2019年，公司计划打造1万家左右美妆新零售门店，未来公司成长无忧。

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【截止到2018.5.18富矿模型收益曲线】

时钟模型原理：通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理，按照独特的数据处理方法，自动学习出每个行业与主题的主动度，由此来确定各行业主题板块的上行动力，及具体的上市公司，通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。

股池特点：可操作性强、波段操作特点明显。

操作时效期：入池起算1.5个月内。

戴维斯模型原理：是根据电脑自动运算年度内市场最理性估值点，通过情绪运算未来合理估值空间，利用28项先行财务数据自动回溯，利用对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：可操作性强、成长特点明显、偏中线。

操作时效期：入池起算3个月内。

高管想涨模型原理：是根据核心股东与管理层之间的动向，自动运算做市值的动因，利用价格强度、先行财务、市值、达率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：易产生***、波动性强、偏中长线。

操作时效期：入池起算6个月内。

雏鹰模型原理：源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组，通过Fuquant团队优化形成本土投资模型，利用28项先行财务数据自动回溯，对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。

操作时效期：入池起算12个月内。

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