雷军：小米估值=腾讯×苹果！，引起了社会巨大争议。6.23日的小米港股招股见面会雷军一改平日的谦虚、沉稳，暴出很多惊人眼球的话语。

招股见面会当然要王婆卖瓜，雷军在所有大佬里勤奋度至少排进TOP5，学霸的招股见面会自然做了大量功课，这场见面会很有看头。

当我们评判某个人、某件事物的时候，未必要专业。我们可以观察对方言语是否靠谱，靠谱性的比例，是满嘴跑火车还是稍稍夸张，从这我们可以大致评估出某个人或某件事的大致眉目。利用常识我们知道，很多内容表达出来时本身就带有自矛盾性，不合常理就容易出妖。

文化程度的差异使得每个人价值观不同，看待事物就会不同，同一件事甚至会得出相反的结论。通过这场招股发布会及雷军的言论的造势，最终小米被市场估出的价值，将反映出整个社会有多少投资钱，钱活跃度有多少，人的风险性偏好有多高，整个生态环境是怎么样。

社会完全是赤裸裸的人性竞争，也就是人的全面内在素质的竞争，一个人的发财致富就要建立在他人人性的弱点上面，了解整个生态对自己是很有好处的。

以下是招股见面会实录，摘自东方财富网。每段话下面将有我个人对它的解毒。

1. 雷军：小米进入欧洲1年间，增加10倍

解：任何一个产品，品牌，进入个新市场的时候，速度都是几何级别的非常快。这里没有提到市场占有率，去年卖了一台，今年卖了10台销售就增长了10倍。光看这没有意义的，要看销量总量与市场份额。而且销售总量大了以后，增长速度必然是下降的，速度不下降，整个市场就是你一家的货了，这明显做不到的。增加10倍，这个意思不大，更多的是种噱头。

2. 雷军：小米营收同比增速67.5%，增速在互联网公司排在第一位。

解：第一眼感觉就是这个增速不高。1.很多公司在经营初期增长速度都非常快，一家企业从一无所有用几年时间做到市值10个亿，这里增长了多少？每年都是好几百的增速，从这而言增速67.5%其实不高。2.任何一家公司在某年销售不好，来年可能因为做出了调整，销售成百上千增长。从这而言，67.5%也不高。3.互联网公司增速排名第一，随手搜索了A股互联网公司，很多营收都超过70%，002127南商电极营收同比增长619.94%，300467迅游科技319.18%。小米增速互联网公司排在第一位不知道是如何得出来的，可能是某个特定下是排第一，例如说上个月或某个子项目，但这属于偷换概念了，这样也不好吧。

3. 小米是爱奇艺第二大股东，小米持有其股票价值20亿美元

解：看了看爱奇艺昨天收盘价，市值为256.9亿美元，第一大股东百度占比71.05%，第二大股东小米占比8.38%。爱奇艺是今年上市的，从其招股说明书提供的有限数据来看，其亏损4年，去年亏损37亿。视频网站有很多，姑且不说未来生存状况，小米持有价值仅20亿美元，对于小米这种机构估价在大几百亿美元的公司来说，根本不值一提。现在居然被摆上台面了，连这都值得说道一番，是否意味着其他无话可说？

4. 雷军：小米承诺硬件净利润不超过5%。如果超过的话，将把超过部分返还给用户。这是全球所有公司里面，唯一一家做出这样承诺的公司。

解：投资者买入任何上市公司，自然希望公司越赚钱越好，买股票是来赚钱的，不是来谈什么情怀的。任何公司都希望自己利润率越高越好，拿这出来说事，只有一种可能性，就是小米的净利润率很难超过5%。小米大部分产品都是硬件，硬件公司是微利公司，深圳的华强北，北京的中关村几年前就处于倒闭状态了，卖硬件利润很低，养不活实体店了，由此可见硬件公司同样是非常困难的。全球大部分硬件都在台湾生产，这些年台湾没落成什么样子了，硬件公司利率低得可怜，5%都到不了。富士康是知名的硬件厂商，在A股刚上市601138工业富联，看了看净利润率3.41%。用这几个角度，从上而下，自下而上，横向比较都知道硬件商利润率很低，万一有什么波动的话，这么点儿利润根本扛不住任何波动，很容易就亏损了。现在小米也是处于亏损状态

5. 为何给雷军90多亿股权激励？小米总裁林斌回应称：这次股权激励，是在雷军完全不知情的前提下，几个董事开会，大家一致赞成通过做出的决定。

解：90多亿的奖励，不知道的可能性有多大？

6. 雷军在日前出席香港路演活动时表示，小米是一家全球罕见的全能型公司，估值应为腾讯乘苹果。小米是全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。”雷军进一步解释，新物种往往没有天敌，很快可以蔓延猖獗，高速成长。“这次550亿美元的定价，就是我也不想开价了，你们随便开吧。总不至于连550亿美元都不值吧？”雷军反问。

解：新物种！记得在千禧年互联网泡沫时，纳斯达克泡沫惊人，当时人们说的是没有泡沫，互联网是新行业，新科技，后面崩盘时，所有人都懵逼了。听到什么新物种，第一反应就是警惕，想到乐视网七个生态，样样生态都要赚钱，想起每次泡沫破灭前都是新科技的美丽气球场景。同时做电商、硬件、互联网，是否意味着哪一项都不强？苹果市值9000亿美元专注苹果手机，阿里5000亿美元专注线上交易，腾讯5000亿美元专注社交。这三家牛批的互联网公司，阿里腾讯双马之争，这些年投了多少企业，我们身边方方面面都被双马给投了，他们又投了多少独角兽出来，苹果也投了很多企业，其实所有大公司都做了跨界经营，但有一相同点，大家都有自己的主营业务。目前小米的主营业务确实是硬件，主营业务就是指占公司大头的业务。公司能赚多少钱，主要靠主营业务，而不是靠配角业务，这是常识。

这些都靠经验与常识来去解读，从这6点相信已经够说清楚问题了。企业家在上市前当然希望自己公司估值越高越好，因为那真是真金白银流进来，肯定要把公司最好的一片展现出来，无可厚非。有经验的人，通过言行，就能判断出公司大致情况及合理性。

后面还有巨多独角兽要回归，还有大量独角兽要上市。业内都盯着小米最终的估值，而这估值将起到示范效应，大家都会锚定此估值。如果估值高企，这场出色的见面会将成为业内最好的学习模板。

最终估值的高低，将反映出这个社会到底有多少钱，又有多少理智与不理智的钱，社会到底如何评估独角兽，从市场的理智或糜烂程度，可以看出目前整体互联网生态整体估值到底被高估了多少，如果是泡沫早晚会破灭，而这将警示着我们。看了这两天的言论，发现不看好者居多，但人家这种估值几百亿美元的公司看中的不是韭菜，人家看中的是那些阔佬，阔佬们信几分，掏多少钱，才是最终决定估值的目标人物。