中国6月21日凌晨，MSCI宣布，基于中国交易所放宽对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制，拟将222只中国A股的大盘股纳入新兴市场指数和ACWI全球指数。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步在2018年8月季度指数评审时实施。理论上讲，A股纳入MSCI后初始资金或流入170亿美元-180亿美元左右，完全纳入或流入3400亿美元左右。倘若在此预定的纳入日期之前，沪股通和深股通的每日额度被取消或大幅度提高，或不遏制A股股票停牌潮，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
    消息一公布，激起“价值投资”者的无限遐想，更有“市场信心得以提振”，“可能成为A股市场行情启动的催化剂”等等足以催人泪崩。事实上只是一阵风吹过，并没有出现所谓的“人民币急涨”，“A股大幅高开”。正如我在前天文章提到的，A股市场长时间陷入投机行情，即使纳入MSCI也不会出现所谓“美元涌入”的效果。何况，任何的“国际皇冠”都带有政治色彩。今天有必要进一步分析中国A股大盘股纳入MSCI新兴市场指数后的市场趋势。
    我们从222只大盘股看到，排名前三的行业分别为金融、工业和非必需消费品，也就是可有可无的一类消费品。从理论角度上，纳入MSCI之后，主要利好主板大市值的金融股、非必需的消费股，例如房地产股、航天航空股、科技股等等。其实境外投资者较为青睐高流通市值，盈利能力强的个股。也就是注重价值投资、长期投资的理念。这与A股市场自身的投机性质过重区别非常大。纳入MSCI看似对市场长期利好，但对市场是短期利空。理由在于，这些大盘股的估值将逐渐降至国际水平，大盘持续上行的概率不大。再说，第一期的增量资金不过100亿美金，这对已经拥有3000多亿美元（两万亿以上人民币）的A股来说是影响是十分有限的。可以肯定的是，除非改变股指期货以沪深300为“标的”，对股指期货市场长期不利。因为222只大盘股几乎都在沪深300成分股之内。股指期货市场为国家创出很大的收益，没有一个受众的学者敢对此作出评论。几年来文章经常提示，股指期货市场是以沪深300指数为“标的”，如果沪深300持续上涨，大家都做多谁来买单？如不出所料，股指期货市场将暂停或转为境外市场的“标的”。上面已经提到，境外投资者不喜欢投机市场行情。2015年5178点之后已经告诉朋友们，2018年8月之后，中国市场会出现一波像样的蓝筹行情。这是基于卫星市场“标的”的改变。若不能改变，中国市场的偷鸡行情将持续下去，即使出现的蓝筹行情都是短命的，代价是再次血洗中国85%的散户投资者。很难想象到，已经吃尽甜头的中国“国家队”会就此罢休。
    前面提到，任何的“国际皇冠”都带有政治色彩。MSCI也提到，基于中国交易所放宽对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制才准入。事实上，早在新中国股市诞生的第一天起，国际资本势力已经渗入了市场。按照2008年官方媒体宣称的势力大得“无法估计国际热钱在中国资本市场确切数据”。所以我经常说，“National team（国家队）”是否都姓 China 值得怀疑。再说A股市场要获得世界公认，还需一段很长的时间。例如，人民币正积极向世界货币迈进。但是，即使人民币成为世界通兑货币，还需一段较长的时间让境外所认识所信任，公认与信任了才有可能成为通兑货币。所以，即使中国A股纳入MSCI新兴市场指数，也不要过度期待。当然，如果能够根据中国人的投资习惯尽快改造，中国迈入国际市场的脚步将会加快。问题是很难！再讲下去就是政治体制了，我不想继续讲了。所以我经常提示朋友们，应该多体谅监会，有些大的改革是无能为力的，骂死也无用啊！
    再次提示：别听信那些“黑嘴”的忽悠买卖大盘股或相关的股票。理由是，这类股票筹码高度集中在主力机构手里，已经处在阶段高位正召唤散户投资者来抬轿。一旦追进一定被套死在山顶！等到这些大盘股回调到价值估值区才动手。价值估值区不是中国说了算，明白了吗？ 这也好，督促中国加紧进行市场改革。改革需要牺牲利益。问题在于，利益集团会就此罢休吗？我还是坚持自己的分析观点，只要以沪深300的股指期货存在，中国A股不会有持续的蓝筹行情，有点股票知识的人都懂得的观点。包括巴菲特都提到的，中国A股的流动性风险巨大。流动性风险就是投机造成的啊！机构连大盘股都在做“T+0”咋整？大家冷静思考一下哦！古语说得好，期望越高，失望越大！
    再次申明：自公开在各家知名财经网站或报社写文章以来，我从不推荐股票，也没有授权任何机构或个人（包括我的学生）在网络上从事有偿咨询活动，更不可能代理客户理财。我还是我，任何仿冒、毁谤与攻击都无法改变我的心态与性格。朋友们认准真正的五星战将这个老顽童就可以了。