周五，受外围股市纷纷走低等不利消息的影响，上证指数小幅低开。上证指数以2321.40点开盘，小幅低开3个点。午后收盘，上证指数报2327.32点，上涨3.08点，涨幅0.13%，沪市半日成交483.5亿，资金半日净流出13.6474亿。

  在汇丰PMI远超预期的刺激下，上证指数强劲反弹，从最低2232点反弹到最高2331点，反弹了将近100个点，这也是从2444点下跌以来唯一一次像样的反弹，但反弹的基础仍然是前期涨幅较大的金融板块。

  特别是在本周三，由于金融股集体爆发，上证指数大涨近60个点，涨幅为2.66%。其中，银行、券商、保险三大金融板块集体飙升，对指数拉升贡献巨大，券商板块涨幅接近5%，高居两市行业板块涨幅榜首位，银行与保险板块涨幅也达到3%，中信银行涨停。

  值得注意的是，在银行股再次爆发之前，摩根大通曾经提交了一份建议减持四大行的研究报告。据彭博社报道，美国最大的贷款银行——摩根大通3月18日发布研究报告称，建议客户减持中国股票，同时购买看空中国四大银行的衍生品，主要理由是中国经济增长放缓和通胀加速。

  做出这一建议的是摩根大通首席亚洲和新兴市场分析师莫瓦特，他在报告中写道：“中国经济的增长势头现在正在放缓，而政策对应措施受到限制，这是一种很不利的组合。” 他认为，2013年中国工业产出的启动势头是2009年以来最疲软的，此外零售额增长放缓，通胀超出预期。

  摩根大通另一分析师凯瑟琳-雷在3月19日发表的一份报告中指出，中国的政策制定者可能在今年内紧缩流动性以限制通胀。她认为，非银行金融的滋生导致现在很难判断中国政府推出限制信贷成长措施的规模和时机选择，这给中国市场带来了更多的“不确定性”。

  无独有偶，野村控股3月15日也曾发报告指出，信贷急速增长、房地产价格高企和潜在的经济增长率下滑已提升了中国发生金融危机的风险。

  另据报道，央行昨日通过28天期正回购操作，回笼资金480亿人民币。比周二进行的390亿元规模再度增加，成为央行自2月19日重启正回购以来最大规模的一次操作。由于本周有400亿元正回购到期，央行本周净回笼资金为470亿元，上周则净回笼440亿元。

  央行的动作已经表明要继续维持宽松的货币政策几乎不太可能，央行持续的净回笼政策也必将给A股市场带来巨大冲击。

  虽然汇丰PMI远超预期，但我认为，中国经济增速放缓几乎板上钉钉，银行股的上涨空间也几乎全部耗尽，我甚至认为，本轮银行股的上涨很可能就是最后一波，是为了帮助一些利益集团出货。

  在本周二我发了一篇博文《弱反弹后或有恐怖下跌！》，我在该文中这样分析：“一个重要技术位被击穿并不是一蹴而就，它往往需要反复打磨。目前来说，技术反弹需求很可能是短期内上证指数唯一值得期待的看点。”

  我继续写道：“由于利空云集，特别是IPO很可能会提前开闸，上证指数在弱反弹之后很可能出现恐怖下跌，2220点很快就会被击穿，2000点整数关口也很可能在六、七月左右被击穿！”

  上证指数从2444.80点跌到2232.02点，跌去212个点，再从2232.02点反弹到2331.91点，上涨99个点，还不到下跌幅度的一半，性质上应该属于弱反弹。

  我仍然认为，在弱反弹结束之后，由于央行已经在收回货币，再加上新股IPO随时有恢复的可能，上证指数很可能会迎来一波恐怖下跌，短期目标是2220点，中期目标是2000点整数关口。

  我甚至认为，目前上证指数的弱反弹基本上宣告结束，反弹最高点在2330点至2350点附近，现在的每一次反弹都是最好的逃命良机，希望散户朋友注意风险。