黄智华

本周大盘冲高后大跌，5月28日在沪指逼近5000点整数关口之际，调整压力加大，上证综指暴跌6.5%，5月29日低探后止跌。市场认为，获利盘回吐、新股发行在即、汇金减持银行股和券商收紧融资杠杆等多重因素导致暴跌。

5月28日两市成交现天量大跌，特别是深市5月28日异常放大，这是不好的现象，说明阶段结构调整展开。

5月中旬时笔者指出，5月30日是历史敏感时点，2007年5月30日形成了大跌市，如果短期大盘再次冲高，那么今年5月30日前后或为敏感时点。近期也指出，随着大盘深入历史双头区，以及4800-5000点，波动或不可避免，

              通道形成压力和支撑效应

从走势看，笔者之前指出，沪指2014年10月以来形成略扩展上升通道的上升趋势，通道上轨压力线为2014年10月9日2391点、2014年12月9日3091点、2015年1月6日3394、2015年4月28日4572点等高点连线，通道下轨支撑线为2014年10月27日2279点、2014年11月20日2437点、2015年2月9日3049点、2015年3月9日3198点等低点连线。

另外还指出，上述扩展上升通道上轨线与2015年3月9日3198点、2015年5月8日4099等低点连线，构成近半年的中期上升通道。

上周本栏认为，该上轨压力线移至4900点上下，同时2008年1月22日沪指跳空下跌缺口4818～4891点，是2007年10月见大顶后形成大调整的突破性缺口，可视为熊眼，多头不回补不死心，但回补后逐渐深入历史大顶部解套区，估计难免会引发空头反复的反扑，振荡或加剧，甚至逐渐形成重要压力转折点。

结果，今年5月28日沪指到达上述扩展上升通道上轨线（也是中期上升通道上轨线）和回补“熊眼”后大跌。

沪市回补了“熊眼”，历史性的手复任务告一段落，未来需要进一步积聚创新高的能量，因而进行结构性调整和通过洗盘使市场长期成本抬高是很有必要的。

              关注上升通道下轨生命线

近半年的中期上升通道下轨，即2015年3月9日3198点、2015年5月8日4099等低点连线，近日位于4430点，刚好5月29日跌到而止跌反弹。

未来一周沪市上述上升通道上轨线上移至5000-5060点，仍是压力带，未有效突破前市场结构性压力和波动风险仍存在，而近半年的中期上升通道下轨未来一周上移至4440-4520点，仍是支撑带，大盘如在通道下轨支撑带之上运行则上升趋势未改变。

之前本栏指出，按笔者所著《周期波动节律》一书所列，2015年重要转折段是5月和11月，今年5月和6月时段较为敏感，5月时段不排除冲出高点，需要提高风险意识。

看来大盘仍过不了5月周期魔咒效应。

今年2月上旬时，笔者分析，A股2015年牛市的走势与2007年牛市的走势有相似性。2007年5月见高点，同年6月出现大调整，后涨至10月见顶。

今年5月两次见顶，6月估计也会较大幅波动，至于7月后能否上行要看上述上升通道上轨压力线能否有效上破。

2007年7月后的上涨主要由权重蓝筹股拉涨。而目前由于经济下行压力大，权重传统蓝筹股未来估计持续上行动力有限，现也有汇金减持银行股，未来或仍是成长股和中小市值股反复炒作为主，但中小市值股能否带动大盘突破历史双顶区，或有一定难度，即使上行也会出现较大幅的波动。

总之，上述中期上升通道下轨支撑带（同时也是30日均线的所在），是多头的生命线，未跌破前仍存在个股反复炒作机会，而一旦有效跌破则上升趋势得到破坏，牛市或进入中期调整。

中期调整强支撑区为上述较大形态的扩展上升通道下轨，其6月上移至3850-4050点，是多头中长期上升趋势的最后防线。

今年6月2日为笔者所著《八卦时空律》一书提出的八卦日期，仍是敏感时点，关注其涨跌效应。

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《青藏天道行》一书为第六届鲁迅文学奖:

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（本文作为学术研究，仅分析市场特征和可能的变化特点，不构成市场预测，不作为任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。）