▌“温水煮青蛙”的典故   “温水煮青蛙”一说源自１９世纪末美国科学家做过的一个实验：如把青蛙投入４０摄氏度的热水（不是沸水）中，青蛙会因受不了突如其来的高温刺激而立即奋力从热水中跳出去，得以成功逃生；但是，如把青蛙先放入冷水中，然后再慢慢加热（每分钟上升０.２摄氏度），结果就不一样了，青蛙开始会因感觉水温舒适而在水中悠然自得地畅游，直至终于发现无法忍受高温，再想跳出去时，肌体早已被高温灼坏，以至于心有余而力不足，不知不觉地被煮死在热水中。这个实验得出的直观结论是：在水温变化明显的情况下，青蛙会迅速跳出逃生；而在水温变化微小的情况下，青蛙就难于察觉，失去逃生的机会。   这个实验结论现常被用来形容股市的阴跌走势，因为阴跌走势就像温水煮青蛙一样杀人于无形，不计其数的大小资金前赴后继地投身进去，起初都还无比悠然，甚至自鸣得意，最终却全部消失得无声无息、无影无踪。

▌阴跌走势就像温水煮青蛙一样   所谓阴跌走势，其实是相对于暴跌走势而言的。   暴跌走势多出现于某种级别的“熊市一期”，像２０１５年６月１２日５１７８点～８月２６日２８５０点两个半月急跌４４.９６％、２０１５年１２月２３日３６８４点～２０１６年１月２７日２６３８点不到一个月急跌２８.３９％以及今年１月２９日３５８７点～２月９日３０６２点１０个交易日急跌１４.６４％等三段跌势就是最近而又相当典型的暴跌走势，其中，前两者明显属于２０１５年６月１２日５１７８点之后“大Ａ浪下跌”的最初和最后两个子浪，后者则极可能属于“大Ｃ浪下跌”的最初一个子浪。   最近而又相当典型的一段阴跌走势就是２０１０年１１月１１日３１８６点～２０１３年６月２５日１８４９点，历时超过两年半，累计跌幅深达４１.９６％。当然，尽管其总体呈现为阴跌走势，但是开头一段和结局一段都属于暴跌走势：最初７个交易日从２０１０年１１月１１日３１８６点一口气跌至１１月２３日２７９１点，跌幅深达１２.４０％，与这次１月２９日３５８７点～２月９日３０６２点１０个交易日就暴跌１４.６４％有点像；最后１７个交易日从２０１３年５月２９日２３３４点一口气跌至６月２５日１８４９点，跌幅深达２０.７８％。   与让人撕心裂肺的暴跌走势相比，阴跌走势就像温水煮青蛙一样，杀伤力其实更大。本次始于１月２９日３５８７点的“大Ｃ浪下跌”总体而言估计就是阴跌走势，只不过其间会穿插一些暴跌走势而已，比如１月２９日３５８７点～２月９日３０６２点那段，而２月２６日３３３５点以来这三个半月的大盘就是阴跌走势——按本周收盘的３０６７点计算，迄今跌幅仅为８.０４％；最低的３０４１点只比２月９日的前低３０６２点低了不足１％，累计最大跌幅仅为８.８２％。
▌关于中期下跌目标主要参照物的补充说明   我５月２７日《后会不知何处是》一文这样分析大盘中期下跌目标来着：“鉴于大盘从２月９日３０６２点起，已经在３０００点上方磨了两个半月，其间积累了巨量筹码，所以，距离这里太近的重要关口２６３８点届时反倒未必会遭遇太强的抵抗（当然，２６３８点的阻力强度问题，可待跌到那里再去考虑）。我比较倾向于，下一个最重要的中期技术支撑位在２３００点上下，到达时间最快也要７月中旬，慢则８月上旬——这主要有两个参照指标，一个是上证５０，大致就在其２０１５年８月２６日１８７４点和２０１６年２月２９日１８９１点上方，也即２０００点上下；一个是创业板指，从其４月２日高点１９１８点向下必须跌３０％以上。何时这些指标产生了共振，何时大盘就进入了中期底部（注意并非终极目标，或称长期底部）。”上周末《做好长期苦战的心理准备》一文又补充说明道：“这其中最重要的两点是：首先，大盘中期下跌目标将以创业板为主要参照物，即创业板起码要从其４月２日高点１９１８点向下跌３０％以上，才可能是大盘中期见底的标准，至于上证５０能否一次性跌到其２０００点上下反倒不太重要；其次，中期下跌持续时间最早也要到７月中旬，慢则８月上旬，从我上述关于‘５月最终收阳，尽管成功化解了这种极端情况，但却可能拉长了中期跌势的时间’的最新分析来看，８月将是中期见底的最关键月份。当然，不排除７月就已接近中期底部了，然后再在相对低位反复拉锯大约一个月时间。”   鉴于有些读者还是不太明白其意，我在此就多费些口舌再来补充说明一下：   首先，我这里说的是中期，而非长期，即说的并非“大Ｃ浪下跌”的最终结束，而是指当大盘下跌一定时间和空间后，必然产生的中级反弹行情。   其次，鉴于权重指数此前的调整时间已经较长，以上证５０为例，１月２４日３２０２点见顶至今已８９个交易日，跌幅为１７.１８％，而创业板指同期跌幅仅为５.８３％，因此，中期后势将以创业板作为大盘下跌目标的主要参照物，创业板指起码要从其４月２日高点１９１８点下跌３０％才行，也即得跌到１３４２点才达标——与本周收盘的１７１１点相比，大约还要再跌２２％；相应地，上证５０和上证指数同期兴许只会再跌１０％，也或者与创业板大致同步，再跌２０％以上。   第三，大盘的中期见底时间也要以创业板作为主要参照物，当然不排除上证５０等权重指数会先行触底并进入磨底期，而中小股其间继续暴跌的可能性。所以，何时创业板指相对于１９１８点累计下跌了３０％，就可以开始密切关注大盘何时中期见底。
▌短期后势不容乐观   本周（６月４日～８日）大盘先扬后抑，周四（６月７日）最高升至３１２８点，终于彻底回补了５月３０日因美国宣布将对５００亿美元中国商品加征２５％关税而在３０８５～３１１２点留下的跳空缺口上缘之后，原本市场情绪开始回暖，周五（６月８日）却在没有任何利空消息影响下，突然跳空低开，收盘大跌１.３６％，最深跌至３０５３点，并在３１００～３１０５点又留下了一个新缺口，全周最终以３０６７点收盘，跌了０.２６％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０升０.１８％，上证１８０升０.１４％，沪深３００升０.２４％，深证１００升０.８４％，深证成指升０.３６％，深证综指升０.２９％，中小板指升０.４８％，中小板综跌０.０７％，创业板指升０.１２％，创业板综升０.１８％。其间，各大指数算是收平。   我上周末这样分析大盘短线走势来着：“大盘短期将延续阴跌态势，随后一个月主要将受制于５、１０天线单边下跌，其间会比如受到突发消息的影响而产生一些看似剧烈的蛙跳式反抽。”本周大盘走势与预期大致相符。在银行、保险、房地产和券商等金融板块持续破位下行，特别是具有先行指标作用的券商板块创出近三年半新低的氛围下，短期后势不容乐观。
  注：本文将发表于２０１８年６月１１日《投资快报》。